金本位的時(shí)候，

發(fā)行貨幣是依據(jù)黃金儲(chǔ)備數(shù)量，

現(xiàn)在取消金本位，

國家發(fā)行貨幣的“抵押物”是政府信用，

一般那些瘋狂發(fā)行貨幣的國家，

政府信用都不咋滴，

看看委內(nèi)瑞拉、津巴布韋，

還有現(xiàn)在的伊朗！

從央行公布的外匯占款與m2的增長(zhǎng)對(duì)比來看，2016年以來的近幾年屬于無錨印鈔。

央行發(fā)行貨幣是需要依據(jù)一定的數(shù)據(jù)進(jìn)行發(fā)行的，理論上講，央行印制紙質(zhì)鈔票要以一定的實(shí)物為基礎(chǔ)。比如說，一年中，社會(huì)生產(chǎn)了多少糧食、石油、鋼材等等，除去成本，新增加了多少財(cái)富，就相應(yīng)地印制多少鈔票，但是實(shí)際上，為了保證我國經(jīng)濟(jì)的良性發(fā)展，央行印制鈔票，是根據(jù)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要來決定的，是以國家信用為擔(dān)保的，每年根據(jù)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃，加上物價(jià)上漲因素來確定的，也就是我們所說的M2的量 。

一方面保證了國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和需要有足夠的流動(dòng)性；另一方面，也造成了嚴(yán)重的物價(jià)上漲問題，就是我們常說的通貨膨脹。中國貨幣雖然屬于信用貨幣，但是是需要抵押物的，主要有以下幾種類型。

一、 國債

國債就是由國家發(fā)行的債券，未來的稅收等為抵押，發(fā)行國債，央行發(fā)行貨幣購買國債；國債的抵押隸屬于主動(dòng)發(fā)行貨幣。假如說財(cái)政部像市場(chǎng)發(fā)布了1000個(gè)億的國債，然后，央行發(fā)行的1000個(gè)億進(jìn)行購買了這部分國債，那么市場(chǎng)上的現(xiàn)金就多出了這1000個(gè)億，但是一般都不能直接這么進(jìn)行操作。

二、 以美元為代表的外匯

因?yàn)橹袊亲畲蟮馁Q(mào)易順差國，每年有大量的外匯收入，外匯進(jìn)入中國，在中國市場(chǎng)上是不能直接使用的，需要換成人民幣使用。而中國是強(qiáng)制結(jié)匯的，各商業(yè)銀行把進(jìn)來的外匯，主要是美元，交給央行，央行收購?fù)鈪R，按相應(yīng)的匯率印出對(duì)等的人民幣交給商業(yè)銀行，釋放人民幣。也就是說假如中國有100個(gè)億的美元外匯，就對(duì)應(yīng)的發(fā)行了700個(gè)億的人民幣進(jìn)入市場(chǎng)，因此這種貨幣發(fā)行屬于被動(dòng)發(fā)行貨幣。

三、 各種債券

其實(shí)不少銀行、企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)會(huì)發(fā)行一些債券，比方說銀行發(fā)布的一些金融債券，央行進(jìn)行收購了這些債券，但是央行是通過貨幣進(jìn)行購買的，那么貨幣就通過這種債券流入了市場(chǎng)。

總結(jié)來說，國債、外匯和債券都成為了國家發(fā)行貨幣的抵押物，其實(shí)通過這種方式進(jìn)行發(fā)行的貨幣是屬于央行的負(fù)債，但是抵押物央行所有的是資產(chǎn)，只要保證資產(chǎn)與負(fù)債在一個(gè)平衡的狀態(tài)，那么貨幣就不會(huì)出現(xiàn)超發(fā)的，央行發(fā)行的貨幣就保持著實(shí)際價(jià)值。

目前世界各國發(fā)行的貨幣，基本屬于信用貨幣，是由國家法律規(guī)定，強(qiáng)制流通的不以任何貴金屬為基礎(chǔ)的獨(dú)立發(fā)揮貨幣職能的貨幣。問題中所言的抵押物應(yīng)該就是信用，在我國就是國家信用。當(dāng)然，國家信用背書，并不意味著貨幣發(fā)行不受任何制約。央行與商業(yè)銀行不同，是先有資產(chǎn)，后有負(fù)債，根據(jù)目前央行資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)，央行除通過購買外匯創(chuàng)造M1外，還通過再貸款、再貼現(xiàn)等途徑提供流動(dòng)性。當(dāng)然，隨著人民幣國際化，央行創(chuàng)造M1的方式還會(huì)繼續(xù)創(chuàng)新。

你應(yīng)該先問問美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)行美元的抵押物是什么。上個(gè)世紀(jì)二戰(zhàn)后期確定的布雷頓森林體系，確定了美元作為世界流通貨幣，那時(shí)候美元與黃金掛鉤，一美元可以兌換一盎司黃金。后來找他兌換黃金的國家太多了，于是老美耍流氓，宣布美元與黃金脫鉤。那么，其他國家為什么還要用美元作為結(jié)算貨幣呢？因?yàn)殡m然不能換黃金了，但是拿著美元還是可以去老美購物，買他的東西。而老美作為經(jīng)濟(jì)頭號(hào)強(qiáng)國，他的商品優(yōu)勢(shì)其他國家沒法比。而且老美通過和沙特合作，讓美元作為歐佩克的結(jié)算貨幣，美元又跟石油掛鉤了，這時(shí)美元的抵押物是石油等大宗商品和美國政府的信用，也就是他保證你的美元可以在他那里兌換東西。

再調(diào)過頭來說說中國。中國印發(fā)人民幣，在國內(nèi)就是依靠政府權(quán)威，畢竟山川大地河流森林礦產(chǎn)都是國家資產(chǎn)，做為中國子民，交易中自然要用國家法定貨幣。

對(duì)外，現(xiàn)在人民幣在一帶一路經(jīng)濟(jì)圈，亞投行等中國牽頭的經(jīng)濟(jì)體系里可以作為結(jié)算貨幣。這里的抵押物就是中國政府的信用。此外，還有很重要的一點(diǎn)！就是中國是擁有美債的第一大國，外匯儲(chǔ)備第一大國。中國很巧妙的把人民幣跟美元掛鉤，如果其他國家不愿意用人民幣了，除了可以來中國兌換商品外，更重要的是中國承諾可以按照法定匯率兌換美元。畢竟，中國是除了美國外，擁有美元最多的國家。所以為人民幣背書的，除了中國政府信用外，還有美元。所以美國不樂意了，他不允許有美元之外的國際結(jié)算貨幣存在，更何況還是騎在美元頭上。這也是中美沖突的根本原因之一。

當(dāng)然，美國政府的信用現(xiàn)在已經(jīng)沒那么好了，甚至就是無賴。08年以來隨著經(jīng)濟(jì)惡化多次放水，全球收割韭菜，還逼迫人民幣升值。但就目前的情況看，短期內(nèi)還無法繞開美元建立其他全球貨幣結(jié)算體系。最多是建立區(qū)域結(jié)算體系。

中央銀行發(fā)行貨幣當(dāng)然需要抵押物或者資產(chǎn)。看前面的回答有一些對(duì)貨幣什么都不懂就敢寫這個(gè)回答還煞有介事的，我覺得這個(gè)自媒體太好鬧。

我們中國央行發(fā)行貨幣大家最熟悉的就是外匯占款了。什么是外匯占款？就是央行用印的貨幣去買外匯，賣外匯的拿到市場(chǎng)去支付工資或者購買原材料，就進(jìn)入市場(chǎng)，這就是央行發(fā)行貨幣的方法，央行用人民幣換回去的是外幣，這就是發(fā)行貨幣的資產(chǎn)。

貨幣是什么？我們需要弄清楚這個(gè)東西才能夠理解貨幣發(fā)行需要抵押物或者資產(chǎn)。

初始的貨幣本身是商品，我們稱呼為商品貨幣，例如黃金白銀銅幣。現(xiàn)在的貨幣包括紙硬幣和電子貨幣，是銀行的負(fù)債憑證。再說一次，負(fù)債憑證。懂這個(gè)負(fù)債憑證我就先講講紙幣的來歷。

我們看電影常常看見銀票這東西，銀票是什么，就是客戶到錢莊儲(chǔ)藏白銀，錢莊開的收據(jù)，然后客戶到錢莊另外的地方開設(shè)的分店去取出來，減少了量大白銀的運(yùn)輸麻煩。后來發(fā)展成直接使用銀票代替白銀，在貿(mào)易交易中間作為支付工具，大額交易中間使用銀票比使用白銀方便，于是銀票作為貨幣大行其道。

銀票事實(shí)上是錢莊的一張負(fù)債憑證，它代表錢莊給資產(chǎn)白銀所有人開的一張不記名存條，或者說是借條。銀票代表的是白銀，而不是這一張紙。

我們所說的信用，信用就是錢莊給的兌換白銀承諾的信譽(yù)。就像借錢的給你的借條一樣，借條上的錢幣能夠償還的信譽(yù)就是信用。

錢莊開的銀票信用是它庫房里面的白銀，沒有白銀就沒有信用，所以信用不是憑空之言。

我們現(xiàn)代的一切紙硬幣和電子貨幣都是過去錢莊的銀票，或者說銀票就是紙硬幣的始組。但是，銀票不是國家發(fā)行的，是錢莊發(fā)行的，國家發(fā)行例如中國在四川發(fā)行的鉸子就是政府最早發(fā)行的紙幣，鉸子代表的也是白銀。

貨幣的信用不是所謂國家給的，是資產(chǎn)給的。美國發(fā)行的美元最早時(shí)期紙面上有一排小字“可以在聯(lián)邦財(cái)政部或者聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行兌換等值貨幣”。美國最早發(fā)行紙硬幣貨幣儲(chǔ)備的是商品貨幣黃金，這一張美元代表的是美聯(lián)儲(chǔ)的債務(wù)，你拿到這貨幣就是美聯(lián)儲(chǔ)的債主，你可以隨時(shí)憑這個(gè)債務(wù)憑證去把儲(chǔ)藏在聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的黃金索取回來。或者說美元就是貨幣黃金，就如同錢莊的銀票代表的是白銀。

如果我們的人民幣都是以外匯外匯占款發(fā)行的，人民幣信用就是外匯給的，它代表的等值外匯。但是，我們央行發(fā)行的貨幣除了外匯占款，還有債劵和資產(chǎn)抵押物，例如現(xiàn)在外匯占款不能滿足人民幣貨幣供應(yīng)，就使用了其他方式，現(xiàn)在流行人民幣貸款發(fā)行，發(fā)行人民幣需要抵押物或者資產(chǎn)。

世界貨幣發(fā)行的方式主要是美聯(lián)儲(chǔ)公開市場(chǎng)購買債卷的方式，美聯(lián)儲(chǔ)用美元購買的債劵就是它發(fā)行貨幣的資產(chǎn)。除了公開市場(chǎng)購買債劵發(fā)行貨幣，貼現(xiàn)的方式發(fā)行貨幣也是常用的方法。美聯(lián)儲(chǔ)最早成立之初就是利用再貼現(xiàn)到方法發(fā)行貨幣，再貼現(xiàn)的抵押物是商業(yè)期票。

中國發(fā)行貨幣的方法除了外匯占款，現(xiàn)在使用比較多的是再貸款，再貼現(xiàn)，也開始利用公開市場(chǎng)購買公債的方法發(fā)行貨幣。

當(dāng)前早就廢除金屬本位，包括歐美在內(nèi)的全部國家已經(jīng)沒有貨幣準(zhǔn)備金了。

信用貨幣M數(shù)據(jù)：

m0：流通現(xiàn)金

m1：m0+企業(yè)活期存款+機(jī)關(guān)學(xué)校醫(yī)院軍隊(duì)等機(jī)構(gòu)活期存款+個(gè)人信用卡存款

m2：m1+居民儲(chǔ)蓄+企業(yè)定期存款+外幣存款+信托存款

m3：m2+金融債券+商業(yè)票據(jù)+大額可轉(zhuǎn)讓定期存款

由此可知，m0是題目所說貨幣發(fā)行量。

流通現(xiàn)金過多必然造成通貨膨脹，物價(jià)上漲，居民財(cái)富被掠奪。

流通貨幣太少，則銀根緊縮，股市與物價(jià)下跌，居民恐懼不敢消費(fèi)。

如何確定發(fā)行m0數(shù)據(jù)？

依據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)行原則，估算社會(huì)商品總價(jià)/貨幣流通次數(shù)=m0。

得出估算m0金額，剔除收回舊鈔殘鈔按差額補(bǔ)發(fā)。如是負(fù)值，則回收現(xiàn)金，反之則將現(xiàn)金投放市場(chǎng)。

自己印的，還要什么抵押物

隨用隨印，不封頂，但分配對(duì)象有嚴(yán)格限定。

國家發(fā)行貨幣沒有抵押物，也不用抵押物

那么國家發(fā)行貨幣的參考值是什么呢，國家發(fā)行貨幣是根據(jù)國民生產(chǎn)總值加上一定的周轉(zhuǎn)次數(shù)來確定發(fā)行量。也就是說國家生產(chǎn)多少有價(jià)值的物資就發(fā)行多少貨幣，這樣的貨幣是有物資保證的，但是要考慮貨幣的流通次數(shù)，來發(fā)行貨幣，多發(fā)了，多發(fā)的部分沒有物資保證，貨幣就會(huì)貶值，少發(fā)了，社會(huì)上流通貨幣就會(huì)緊張，引起通縮，不利于生產(chǎn)經(jīng)營。

一般大約貨幣的發(fā)行是國民生產(chǎn)總值的七倍左右。