謝邀!
首先簡答:這四位都是投資大師,但我個人認為,利弗莫爾和華爾街另一位大師廉·江恩一樣,屬于美國市場上一個比較特殊的年代,當時的市場監管非常松弛,散戶占據絕對優勢。所以,短線操作、題材炒作是那個時代的常態,利弗莫爾最后是破產自殺而亡的;巴菲特、特別是索羅斯,散戶都學不了,因此,相對而言,我最推崇彼得·林奇,那就借著回應此問題(以及后面二個問題),借用香帥在得到上《投資大師頂級智慧五:彼得·林奇——像正常人一樣投資》中的部分內容,介紹一下彼得·林奇吧。
彼得·林奇被稱為美國歷史上最偉大的基金經理。他從1977年到1990年,連續14年,大概取得了年均29%的收益率,大敗華爾街。更傳奇的是,在他職業生涯的巔峰,也就是1990年,他激流勇退,大有“事了拂衣去,深藏功與名”的俠客風格(其實,能從華爾街上全身而退這點是最難的……)
彼得·林奇寫了很多書,市面上對他投資業績和策略的解讀也多如牛毛。所以今天我想跟你分享的是他的投資智慧中最核心的一條原則——像正常人一樣投資。
圍繞著這個邏輯,他的投資理論可以用蠟筆理論、有限分散和逆向選股來概括和總結。我們一條條地來看。
一、蠟筆理論
第一條,蠟筆理論其實換一句話說叫簡單性原則。
我們人類都有一種追求復雜性的傾向,迷戀那些復雜的概念和框架,卻往往忘記“唯有簡單,才可能正確”這個道理。
在投資上,我們學習了各種知識,卻常常是聽過很多道理,卻仍然過不好這一生。為什么?因為投資和做人一樣,要求你在很多底層的邏輯上做自己(be yourself)。
作為美國歷史上最牛的機構投資者,彼得·林奇始終認為:我只不過做了和散戶一樣的事情,所以任何人都應該可以這么做。
彼得·林奇有一條原則,就叫做“不投資任何一個業務不能用蠟筆描述清楚的公司”——這就是他的蠟筆理論。
他最常干的一件事兒是陪他的女兒逛大型商場。進商場以后,如果他的女兒在某個店鋪或者某個商品前停留特別久,就會引起他的注意。
有一次他陪女兒去逛商場,就發現了一家叫“美體小鋪”Body Shop的化妝品店。他覺得這個味道實在是又奇怪又難聞,但他兩個女兒卻是“流連忘返”。
回家以后他就開始查這個公司的信息。發現這個化妝品牌號稱用水果、蔬菜做成,源自一個英國家庭婦女的后院。在短短幾年的時間里,這個品牌已經俘獲了英美十多歲少女到五六十歲老太太的心,它的產品就這么幾個簡單的關鍵詞:天然、有機、色彩鮮艷、可愛。
看到這個以后,彼得·林奇果斷地入手了這個股票。之后幾年,隨著Body Shop的全球風靡,這筆投資取得了不菲的收益。
彼得·林奇自己還說過一個真實的例子。1990年的時候,他得知美國有一群七年級的小學生,他們進行了模擬投資組合,取得了令人驚異的成績,比當年的標普指數高出1倍不止。然后他就去訪問了這個學校,發現這群小學生就是在老師的指導下,學著讀一些財經報道,做一點簡單的分析而已。而他們的基本原則就是:我們覺得喜歡,而且又覺得很好用。
本著這個原則,你猜猜看,這些孩子的股票池里包括哪些股票?將在回復《彼得·林奇是怎樣選股票的?》中接著談。
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