很多人對(duì)于現(xiàn)金的認(rèn)知，其實(shí)是有嚴(yán)重誤區(qū)的。
現(xiàn)金作為中間貨幣，在我們生活中起著非常重要的作用，可以說我們?nèi)粘６茧x不開現(xiàn)金。
現(xiàn)金可以最大程度地應(yīng)對(duì)生活開支上遇到的風(fēng)險(xiǎn)，解決現(xiàn)金流的問題。
但是，當(dāng)拋開生活消費(fèi)不談，單從資產(chǎn)和投資的角度去看現(xiàn)金，持有現(xiàn)金的意義其實(shí)很小。
對(duì)于不確定的未來，大量持有現(xiàn)金這種中間貨幣，也并不能應(yīng)對(duì)不確定性。
如果非要說現(xiàn)金的作用，就是增加資產(chǎn)配置的靈活度，可以快速地完成資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的配置變化，從而應(yīng)對(duì)資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。
現(xiàn)金為王是什么意思
很多人經(jīng)常會(huì)看到一句話，就是現(xiàn)金為王。
其實(shí)，提出現(xiàn)金為王的概念，主要是針對(duì)于企業(yè)現(xiàn)金流的，并不是針對(duì)個(gè)人的。
企業(yè)由于經(jīng)營(yíng)發(fā)展的需要，通常會(huì)減少現(xiàn)金儲(chǔ)備，進(jìn)行擴(kuò)張，很多企業(yè)還會(huì)去抵押資產(chǎn)做負(fù)債，目的就是為了盤活現(xiàn)金流，進(jìn)一步搶占市場(chǎng)。
但是企業(yè)的高負(fù)債，低現(xiàn)金流會(huì)導(dǎo)致抗風(fēng)險(xiǎn)能力驟降，一旦發(fā)生一些不確定性，可能會(huì)沖擊企業(yè)的發(fā)展。
我們都知道，企業(yè)一旦現(xiàn)金流斷裂，后果是不堪設(shè)想的。
所以，對(duì)于企業(yè)才有了現(xiàn)金為王一說，足夠的現(xiàn)金儲(chǔ)備可以讓企業(yè)更能抗風(fēng)險(xiǎn)。
判斷一個(gè)企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)，不僅是這個(gè)企業(yè)的營(yíng)收凈利潤(rùn)等數(shù)據(jù)，還要參考企業(yè)的現(xiàn)金流情況。
同樣的，把企業(yè)的危機(jī)放在個(gè)人身上，現(xiàn)金也是有很大意義的。
對(duì)于個(gè)人來說，不確定的未來，指的是一些人生風(fēng)險(xiǎn)，比如疾病、意外，比如失業(yè)、離婚等。
人生風(fēng)險(xiǎn)一旦發(fā)生，結(jié)果就是需要大量的現(xiàn)金去解決問題。
生病了要錢看，失業(yè)了要花錢維持生活，作為物質(zhì)基礎(chǔ)的現(xiàn)金，必不可少。
這個(gè)時(shí)候，現(xiàn)金的重要性就體現(xiàn)出來了。
所以之前提到的，從日常消費(fèi)開銷的角度來講，儲(chǔ)備現(xiàn)金有重要意義和作用，主要是可以對(duì)抗一定的人生風(fēng)險(xiǎn)。
投資中持有現(xiàn)金的意義
視線回到投資中來，持有現(xiàn)金對(duì)于整個(gè)投資的利弊，到底是怎樣的。
首先，作為中間貨幣的現(xiàn)金，本質(zhì)上是資產(chǎn)的媒介。
在最早的時(shí)代，是沒有錢的概念的，人們以物換物的，你需要這個(gè)，我需要那個(gè)，我們?nèi)绻线m就能直接交換。
但這種原始的交換，一旦出現(xiàn)不對(duì)等的局面，就會(huì)陷入死循環(huán)，比如A想換B，B想換C，C想換A。
所以，這個(gè)時(shí)候，貝殼出現(xiàn)了，A=1貝殼，B=1貝殼，C=1貝殼，貝殼成為了中間貨幣，和現(xiàn)在的錢一樣。
貝殼的意義是中間兌換商，可以通過貝殼的兌換，直接變成商品，或者說是擁有資產(chǎn)。
可以說，作為中間貨幣，現(xiàn)金最大優(yōu)勢(shì)，就是可以通過等價(jià)轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)。
那么在資產(chǎn)波動(dòng)非常大，或者說大量降價(jià)的時(shí)候，現(xiàn)金可以發(fā)揮最大的優(yōu)勢(shì)，快速合理的配置資產(chǎn)，應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。
而資產(chǎn)的相互轉(zhuǎn)化周期很長(zhǎng)，效率很低，會(huì)帶來潛在的波動(dòng)損失。
我舉幾個(gè)例子，可能大家就會(huì)明白。
我手上有一套200萬的房子，看上了另一套300萬的房子，想做置換。
在不貸款的基礎(chǔ)上，理論上只需要100萬現(xiàn)金就足夠了。
但100萬現(xiàn)金，就意味著我需要賣掉一套房子，拿到錢再買入新房，這中間有一個(gè)時(shí)間差。
如果房子的價(jià)格不波動(dòng)，那就沒事，如果房子的價(jià)格波動(dòng)了，比如都漲了20%，那么240萬+100萬=340萬，而看上的房子可能從300萬漲到了360萬，反而出現(xiàn)了20萬的資金缺口。
關(guān)鍵是房屋交易本身還涉及稅費(fèi)問題，等于無形中增加了成本。
如果我擁有300萬現(xiàn)金，先將房子買下來，然后再賣出，就可以規(guī)避掉一定價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
同樣的情況還發(fā)生在股票投資市場(chǎng)里，我看好一只股票，目前價(jià)格10元，可以買入。
如果我的賬戶沒有現(xiàn)金，我就只能通過賣出股票，然后再買入股票，但是這個(gè)操作不僅需要成本，還需要時(shí)間。
如果價(jià)格產(chǎn)生波動(dòng)，從10元漲到10.5元，那么我的成本就對(duì)應(yīng)增加了5%。
當(dāng)然，有一些人會(huì)說，如果資產(chǎn)跌了，那不就賺了。
沒錯(cuò)，所以說現(xiàn)金只是用來對(duì)抗價(jià)格波動(dòng)產(chǎn)生損失的工具，減少了資產(chǎn)配置的轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)，而不是說現(xiàn)金一定帶來投資差價(jià)。
投資中的現(xiàn)金為王，指的是在資產(chǎn)價(jià)格大幅度縮水的時(shí)候，現(xiàn)金的價(jià)值就凸顯出來了。
當(dāng)所有資產(chǎn)的價(jià)格都在一路狂跌，一定是沒有現(xiàn)金去接盤，所以持有現(xiàn)金的人可以大量地買到便宜的資產(chǎn)。
當(dāng)然，該出手時(shí)必須得出手，因?yàn)橘Y產(chǎn)價(jià)格暴跌背后，一定會(huì)通過大量的印錢來救市，現(xiàn)金本身也是會(huì)縮水的。
所以，不存在現(xiàn)金會(huì)保值一說，除非遇上通貨緊縮，貨幣不再增發(fā)。
這種情況不是說不可能存在，只不過概率極低，因?yàn)榭萍荚谶M(jìn)步，生產(chǎn)力也在進(jìn)步，溫和的通貨膨脹是大概率事件。
加上各國(guó)政府對(duì)于貨幣的不控制，也就造成了明顯的貨幣貶值趨勢(shì)。
尋找高變現(xiàn)能力的資產(chǎn)
配置資產(chǎn)的好處，是相比貨幣資產(chǎn)能最大限度地起到保值效果。
貨幣類資產(chǎn)，現(xiàn)金不保值是一定的，現(xiàn)金投資的資產(chǎn)，由于管理費(fèi)，稅費(fèi)，交易成本等，是會(huì)有一定的投資損耗的。
資產(chǎn)本身雖說也有損耗，但是相比現(xiàn)金類資產(chǎn)階段性的投資，長(zhǎng)期持有資產(chǎn)的成本是相對(duì)較低的。
但是，持有大量資產(chǎn)盡管可以最大程度地應(yīng)對(duì)貨幣貶值問題，同樣要面對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
也就是說，當(dāng)遇到金融危機(jī)，遇到資產(chǎn)泡沫，遇到資產(chǎn)價(jià)格暴跌的時(shí)候，資產(chǎn)本身除了不保值，還很難變現(xiàn)。
變現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，是資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的核心之一，甚至比資產(chǎn)價(jià)格下跌更可怕，專業(yè)術(shù)語稱為流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
就好像房子，比起房?jī)r(jià)下跌更可怕，就是你的房子不論掛什么價(jià)格都沒人買，完全賣不掉。
這種情況理論上不存在，因?yàn)橹灰Y產(chǎn)價(jià)格足夠低，總有人會(huì)來買，會(huì)產(chǎn)生交易的。
但這個(gè)價(jià)格足夠低，到底有多低，就很難說了。
資產(chǎn)變現(xiàn)除了出售以外，還有一種比較常見的形式，就是質(zhì)押，而質(zhì)押就會(huì)牽扯到一個(gè)質(zhì)押率和貸款周期的問題，更重要的是還會(huì)有質(zhì)押的利率作為成本。
比如房產(chǎn)質(zhì)押、股權(quán)質(zhì)押、應(yīng)收賬款質(zhì)押等等，不同的資產(chǎn)質(zhì)押率完全不同，而且有一些資產(chǎn)甚至在某一些時(shí)期無法質(zhì)押。
相比較而言，股票的質(zhì)押是相對(duì)速度較快的，但是質(zhì)押的額度相對(duì)較低，房子的質(zhì)押率會(huì)高一些，但是審批流程會(huì)比較慢，至于車子等其他不動(dòng)產(chǎn)，可能質(zhì)押比率會(huì)更低，質(zhì)押貸款的成本會(huì)更高。
在這種周轉(zhuǎn)相對(duì)困難的情況下，現(xiàn)金的價(jià)值也就顯現(xiàn)出來了，而那些流動(dòng)性更好，更容易變現(xiàn)的資產(chǎn)，價(jià)值也會(huì)同樣顯現(xiàn)出來。
所以，在考慮資產(chǎn)配置的時(shí)候，要么儲(chǔ)備一部分現(xiàn)金類資產(chǎn)，比如銀行存款、貨幣基金，要么就是選擇一部分高變現(xiàn)能力的資產(chǎn)。
持有現(xiàn)金一定是有意義的，只不過持有現(xiàn)金的比例，因人而異。
大量持有現(xiàn)金資產(chǎn)，長(zhǎng)期來看，反而會(huì)有一定的貶值風(fēng)險(xiǎn)。
資產(chǎn)本身是要按照配置邏輯來的，并不是持有哪一類就是好，哪一類就是不好。
可能你在過往十年內(nèi)，通過持有單一資產(chǎn)，比如房子，賺到了超額的回報(bào)，但是當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)降臨的時(shí)候，當(dāng)資產(chǎn)需要變現(xiàn)的時(shí)候，資產(chǎn)的價(jià)值就會(huì)被重估。
當(dāng)你真正理解資產(chǎn)配置理論的時(shí)候，盡量多元化的配置資產(chǎn)，追求保值，而并非一味的尋求增值。