高瓴資本是一家私募基金，它的錢除了來自創始人等股東外更大一部分是其他投資人給的。給大家簡單舉個例子。

假如有一位在資本市場上摸爬滾打多年，永遠一定人脈和名氣的幾個人決定從原先供職的大公司辭職自己單干。他們先投了1000萬元成立私募基金公司，由于幾個人名氣響、土豪朋友多，公司一下子就成為了市場上的香餑餑。土豪們相信這幾個人的投資能力與眼光就把銀行里暫時用不到的錢交給了他們，讓這家公司代替自己投資市場上的獨角獸企業。

同時，這家公司也不是什么人的錢都收的，他們只是接納土豪們的投資委托，起投門檻500萬元，直接過濾掉了小魚小蝦。這樣做的好處有二，一是省去很多麻煩，比如公募基金誰都能投，有的投1萬、有的投兩萬，往往資金規模不大，參投的人卻很多。人越多管理上的付出也就越多，公司還得費很大精力來進行管理，分散了原本可以用來研究投資項目的時間和精力。

二是土豪們往往是出于對公司創始人的了解和信任才買私募基金的。他們不會因為基金短期內的波動而撤資。普通散戶就不一樣了，今年跌了就要贖回，漲了有買進去，整個基金盤子的規模不太穩定。同時，這家公司主要做的是一級市場，也就是還沒上市的項目。項目何時上市還不清楚，往往需要等待好幾年，收益也要等多年后才會體現。這對于資金的穩定性要求更加高，因此私募基金經常有封閉期。而且封閉期間不能像lof、etf那種公募基金在二級市場交易，這就真的要鎖定資金了。對于信心不足的散戶，這是很難接受的。

高瓴資本就是典型的私募基金公司。他們拿著土豪的錢投資各類項目，尤其是一級市場上那些看上去非常有潛力的公司。等潛力公司上市后套現離場，幾年下來可能能賺10倍，賺到的利潤除了分給自己外，剩下的都分給土豪們了。金主爸爸看到高瓴資本那么投資回報率那么高，于是愿意接著投錢，并且對于他們更加信任。

這樣一家，高瓴資本就能保證長期的穩定資金來源，根本不需要靠賣公司股份籌錢投資，

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高瓴資本是專業的創投機構，資金分為自有資金和客戶資金。

成立一期股權基金，會有很多機構和個人投資者出資。高瓴資本向投資者收取管理費和業務分成，比如年化收益超過8%的部分，高瓴資本與投資者是2/8分成的。這樣，幫投資者賺的越多，高瓴資本也賺的越多。

在進行股權投資的時候，大部分都是客戶的資金，自有資金也會參與。等到項目退出可以分錢。

退出又分多種情況，常見的有IPO上市退出，也有并購退出，還有中途隔輪退出。尤其中途退出的，估值增長后，出讓部分股份就能收回成本，剩下的股份都是賺的。

退出的資金一般情況是即退即分的。

高領資本的錢也都不是自己的，其實他們也是一種杠桿式的投資方法。也就是說自身拿出很少的一部分自有資金，有可能10%或者8%，剩余的資金都是向投資者進行募集。如果募集完畢符合當初約定的條件，那么這一期的私募基金計劃就成立了。那么我們想想，私募基金的募資方法，其實公募基金也是如此運作的。

現在高領資本，針對一級和二級股權市場，設立了很多的私募基金，有的專投股票二級市場，進行上市公司股票投資的買賣，有些是投資于上市前的公司，也叫一級市場，進行未上市公司股權的買賣。同時他們對于這些基金的持有時間，推出條件以及收益分配也做了詳細的約定。

在這其中可能比較特殊的，就是一些長期股權投資基金，它的投資期限非常長，一般都是5~8年以上，而且有可能中途投資者還不能退出，必須持有到到期為止。這樣就保證了投資項目不著急進行變現，可以安心的做長期的價值投資。那么在其中高等資本其實自己投入的資金只有10%~8%之間，剩余的都是普通投資者進行認購。

高領自己投入的資金其實也不全部是高領的股東投資的，他們會針對某一類的投資特點，成立不同的公司，吸引一些核心投資者或者機構，作為他們的股東，這種就叫做基石股東或者基石投資者。然后再用這些公司成立私募基金，吸引外部投資者繼續認購份額，最終形成了一份市場中可以運作的基金。

有個例子，例如高瓴資本的掌門人也就是董事長張磊，有可能發起拿出1,000萬，設立一個新的合伙制企業，然后吸引9名基石投資者，每人1,000萬，變成公司的合伙人，并且在合伙企業中擔當或者不擔當一定的職位。這樣公司的資金額就成了一個億，然后用這一個億發起設立股權投資基金，自己投入這一個億，再讓全球的投資者認購剩余9個億。認購成功之后就形成了一個10億資金的私募基金，有可能去投資格力電器寧德時代等等公司。大家這樣就看懂了如何使用1000萬，就能變成掌管十億資產的過程。那么在賺錢之后，會按照當初的約定進行收益的分配，如果賠錢之后也是投資者承擔大部分的虧損。

現在高瓴資本，已經掌管著5000多億資金，就是通過一層層的認購加杠桿管理起來的，這也是資本市場上特有的借雞下蛋的方法。

現在大家明白了吧？

高瓴的錢哪來的？高瓴的首筆資金2000萬美金，來源自高瓴創始人張磊的恩師大衛· 史文森，時任耶魯大學基金管理人，準確來說，這2000萬美金來自耶魯大學校園基金會。根據耶魯大學的資料，截止2020年4月份，高瓴累計為耶魯帶來超過24億美金的收入。

我們都知道，人生的第一桶金是最困難的，高瓴創始人張磊自己都表示：“創立高瓴時，我剛剛32歲，從未管理過投資基金。我當時的幾個合伙人也都沒有做過投資。”那么為什么大衛· 史文森會看重張磊呢？這有幾點原因：

第一，張磊是大衛· 史文森的愛徒，曾在耶魯基金會辦公室工作過。

第二，大衛· 史文森對道德品質有近乎苛刻的要求，同時張磊也認同他的“長期價值”理念。

第三，最主要的是，耶魯基金會在當時一直看好中國經濟的未來，一直都沒有合適的機會，直到他發覺張磊創立了高瓴。

雖然高瓴資本在創立之初，一無所有，基于對張磊的信任，大衛· 史文森將全套投資方法，包括投資計劃、管理及退出策略、各項費用、研究方法等一并教會高瓴，同時也將2000萬美金投資給高瓴。

高瓴資本作為亞洲第一私募基金，定期也會募集資金，也就在今年，高瓴再度募集到180億美金（約1160億）。但是高瓴并不是誰的錢都接收，而是有一定要求。比如，投資高瓴的錢必須是長期資金。因為高瓴本身就是長期價值投資理念的執行者，不僅僅對外投資是長期理念，同時，對募集到的資金來源，也要求是長期的。

“一整天瓴投也沒賣出股份”，這是一種誤解

高瓴是會賣出股份的，比如高瓴資本在A股市場中減持了良品鋪子和公牛集團。在美股市場，高瓴在去年第三季，清倉了百度，網易等；在去年第四季，大幅減持了阿里巴巴，愛奇藝等，增持了拼多多。

與此同時，高瓴創始人張磊在他首部親自撰寫的新書《價值》中提到了撤出時間點。當你所投資的企業的財務報表出來時，你不去復盤，那么長期持有就會成為你懶惰的借口。企業的經營狀況能從財報中看出，高瓴會定期多維度評估企業，當高瓴發現該企業創造價值能力開始下降的時候，就是高瓴要撤資的時候

對于A股投資散戶，高瓴資本張磊同樣也給出了自己的建議：

• 建議1: 不要迷戀低估值公司

高瓴張磊認為，優秀的公司幾乎不會被低估，因為你能發現低估值的"優秀公司"，其他人也能發現，不要過分高估自己。但市場上卻充滿各種低估值的“普通公司”，這類普通公司會迷惑散戶，誤以為他們撿到便宜，然而實際上會跑輸大盤。如果你是迷戀低估值的投資人，那么大概率你會遇到低估值的“普通公司”。而這些普通公司之所以被低估，大概率是商業模式和經營狀況出問題

• 建議2: 能夠區分規模是不是朋友？

有些生意隨著規模的增長，只是變得越來越大，而非越大越強。比如教培行業，因為教培的核心是優質教師。我們都知道，品牌是由口碑來建立的，口碑是由最差的老師來決定的。因此，隨著教培企業的規模越來越大，口碑會越來越差。因此，在張磊《價值》中提到，當在決定是否投資的時候，會在內部不斷辯論，這是一家越大越難的企業？還是一家越大越強的企業？

• 建議3：一定要選擇優秀公司

在A股市場中一定要選擇優秀公司，只要價格合理就可布局，并且長期持有，賺取公司因業績增長而帶來的收益。至于如何篩選優秀公司，在高瓴張磊《價值》中，有詳細表述：

A. 關注競爭格局，是否為充分競爭；
B. 關注成長空間，遠離夕陽行業；
C. 不要在乎短期虧損，而要在意是否有未來性？
D. 關注長青行業，在該行業中選龍頭企業（長青行業包括消費，醫療等）

而這正是高瓴資本成功的關鍵，僅用16年時間將高瓴資本打造成亞洲第一私募基金，年增長率達40%以上。現高瓴創始人張磊，將高瓴投資方法首次寫在《價值》一書中，這本書非常適合一直關注高瓴動向的你，我們在抄作業的同時，更應該學習高瓴的方法，正如"授人以財，不如授人以才"。高瓴資本張磊的新書《價值》正式上架頭條小店，感興趣的朋友，可以點擊下方看一看

在《價值》一書中，張磊詳述了16年的投資經驗，更是結合高瓴投資過的10多家企業為案例，解析高瓴公式，以及對未來行業的分析。

說高瓴資本，必須提創始人張磊。 張磊 河南人 中國人民大學畢業， 后去了美國耶魯大學。 從美國回國后，在2005年創立了“高瓴資本”。第一筆啟動資金是耶魯校友基金的2000萬美元。先投了騰訊，得到了巨大的回報。后又投資了京東。還有藍月亮。等很多優秀企業。目前，高瓴資本控制數千億資金。

盤子大，一邊募集資金，一邊投資，并不是把資金都使用完了，而且投資人退出一般有時間限制，有人退出有人不斷買入，所以這錢啊，源源不斷………不知道是不是這樣的

高瓴資本現在不得了，大概有5000億資本的樣子，其中大部分都是募集來的，還有部分是自己賺來的，畢竟是專業投資機構，相當于替客戶賺錢，但是高瓴資本要求很高，只接受比較長期的投資，短期的都不行，這個高瓴本身的投資風格有關。

高瓴資本的投資分為兩部分，一級市場、二級市場都在投資，比如入股藍月亮當時就是一級市場，股權投資；但是入股格力就是從二級市場投資的，跟普通股民買賣是一樣的。

高瓴資本的創始人張磊，他是比較推崇巴菲特的價值投資的，所以他也是長期價值投資的代表，馬化騰稱他是國內最好的投資人。

張磊是河南駐馬店的文科狀元，考入了人大，畢業后在五礦工作了5年，才出去留學的，因為幾所大學只有耶魯大學給了獎學金，所以去了耶魯大學，但是獎學金也只有一年。所以他靠實習來賺學費，就在耶魯大學基金會碰見了恩師史文森，也從此走上了投資人的職業。

2005年，張磊回國創業，2000萬美金的啟動資金就是耶魯大學基金會投資的，當時張磊創立高瓴資本后，全部在二級市場買入了騰訊的股票，沒兩年就變成了4300萬美金。從此高瓴資本才逐漸進入發展快車道。

互聯網、醫藥、新零售、中國制造是高瓴資本投資的幾個主賽道，騰訊、京東、藍月亮、格力、比亞迪、寧德時代等等，這些全是知名的公司，背后都有高瓴資本的身影。投資格力之后還花了340億買了飛利浦的部分產品，試圖走國際化路線。

現在張磊的投資理念傾向于投資中國，而中國制造現在也是全球的基石，因此高瓴在這方面做了很多投資，而且還輔助以國際化資源+互聯網資源+數字化轉型來幫助產業進行提升，完成向高端制造業轉型的目標。

高瓴資本堅持的價值投資目前在國內還是比較有市場的，而且恰恰現在中國發展的非常快，多看看高瓴資本的投資方向，應該還是比較有指導意義的。

2020年，張磊把自己投資15年的歷程寫了出來《價值：我對投資的思考》，這本書里不但有高瓴的七大投資公式，還有眾多投資項目的案例，以及跟很多企業家投資經歷的詳細描述，非常有意義，想學習投資、想賺錢的都可以看看。

高瓴基金啊，全球銀行有代售，國內也有，不過高瓴只接受長期投資資金，而且起步最少500萬。

高瓴是一家類似基金公司啊，然后很多富豪的錢給他投資，他也是有套現的，只是套現的比較少而已，還有他的資金使用期限長啊，因為很多大佬投資者都相信高瓴，所以投資金額大，投資期限長，價值投資的人，一般都會有很多不錯的回報。

高瓴投資的很多公司還沒上市，還是一級市場的投資，那么就需要上市之后才能套現的，一般大家都知道，上市之后資金就不知道翻多少倍了，無論在哪個價位賣掉都是大賺的，所以高瓴不急，投資者也不會急著找高瓴要錢。

最后，就以收購格力為例子吧，高瓴大部分的錢都是跟銀行貸款來的，跟7家銀行團貸款收購的格力，最近格力的股價雖然大跌，但是高瓴的貸款可以用5年啊，我相信格力5年內肯定會大漲的，所以高瓴不慌，銀行也相信格力，所以也不會急。高瓴的錢就明白了，自有股東的錢，投資者的錢，銀行貸款，還有就是投資項目套現盈利的錢。

美國印刷美元的虛擬資本，寄生在中國實體經濟上的代理人！建議中國政府嚴厲打擊該類機構，保證國家金融安全，避免西方虛擬資本長期吸血中國實體經濟！