
波動(dòng)性并不代表風(fēng)險(xiǎn),切記切記。但是有一點(diǎn)要注意,期貨市場(chǎng)相比于股票市場(chǎng),少了企業(yè)利潤(rùn)增值部分。
這是兩個(gè)水池,都有進(jìn)水管和排水管。
對(duì)于期貨市場(chǎng),進(jìn)水管是投資人投入的錢,排水管是投資人拿回去的錢和交易成本。
對(duì)于股票市場(chǎng),進(jìn)水管是投資人投入的錢和上市公司賺來(lái)的錢,排水管是投資人拿回去的錢和交易成本。
所以總體上,股票市場(chǎng)池子里面進(jìn)水更多,也就是企業(yè)的利潤(rùn)增值。比如每股,2009年標(biāo)普點(diǎn)數(shù)666.79,市盈率平均120倍,如今標(biāo)普2900多點(diǎn),股票漲了4倍以上,市盈率卻只有21倍。也就是說(shuō)年利潤(rùn)增長(zhǎng)了大約20倍以上。(你把點(diǎn)位換算為股價(jià),股價(jià)上漲4倍,市盈率下降到1/6,這十年大約24倍利潤(rùn)增長(zhǎng))
同樣的,茅臺(tái),格力,恒瑞醫(yī)藥,無(wú)不是通過(guò)利潤(rùn)增長(zhǎng)來(lái)抬高股價(jià)的,他們的股票在漲,但是投資人毫不擔(dān)心,因?yàn)樗麄兊钠髽I(yè)能夠產(chǎn)出利潤(rùn),這些利潤(rùn)雖然在企業(yè)賬面上,只有一部分會(huì)分紅到投資人手上,但是能賺錢的企業(yè)錢又能生錢。所以我們很關(guān)注凈資產(chǎn)收益率,這是一個(gè)賺錢能力的標(biāo)志。如果凈資產(chǎn)收益率高的企業(yè)不分紅留在企業(yè),反而是件好事,因?yàn)楣镜馁嶅X能力比我們要強(qiáng)。
所以你說(shuō)期貨是不是風(fēng)險(xiǎn)比股票大?未必,但是大金子生不出小金子。期貨的盈虧就是博弈的結(jié)果,水池子里面就那么多水,炒了半天重新分配,還要交給賭場(chǎng)老板一些彩頭。所以十賭九輸同樣適合在期貨市場(chǎng)。
當(dāng)然不要有偏見(jiàn),概率這種東西不能說(shuō)明所有人都同樣命運(yùn),實(shí)際上期貨也有高手,只是期貨大鱷的盈利來(lái)自于別人的虧損。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下,這并沒(méi)有什么不妥。
這個(gè)世界兩種思維:
期貨市場(chǎng)告訴我們財(cái)富可以被掠奪。
股票市場(chǎng)告訴我們財(cái)富可以被創(chuàng)造。