補倉降低成本：常識性的邏輯錯誤
我們經(jīng)常會聽到有人說“跌了這么多，我要補倉降低成本”，甚至很多相對專業(yè)人士也經(jīng)常會給出“補倉降低成本”的操作建議，這個道理不管是聽起來還是理解起來都感覺沒什么錯。
比如：10元的股票，期初買了10000股，股價后面跌到5元，后又補倉了10000股，該支股票的總成本變成7.5元(沒有考慮交易成本的情況下)。從這個例子邏輯上去理解，投資者的持倉成本從10元降低到了7.5元，似乎這個市場上，大家都會這么去理解，但如果要去追根溯源，找到持倉成本真正的含義，就會發(fā)現(xiàn)這其實是一個常識性的錯誤。
比如：初次以10元的價格，買入了10000股A股票，股價下跌到5元又買入10000股，其實這樣并沒有真正降低持倉成本，該支股票的成本應(yīng)是“10萬元+5萬元”。 該支股票持倉成本其實屬于兩個部分，一個是初次10元的價格買入的10000股，對于這部分成本，后面加再多的倉位，這部分成本依然沒有變。而后面以5元的價格加倉10000股，不是降低了持倉成本，而是開了新的倉位，多出了新的持倉成本。很多人會說，如果沒有加倉，得等到股價漲到10元才能回本，現(xiàn)在加倉了，只需要漲到7.5元就能回本呀，這不就是成本降低了嗎？這樣理解好像是沒錯，可萬一股價繼續(xù)下跌了？豈不是虧損得更多？如前面的例子：第一次買入的1萬股虧了7萬，那部分的成本依然是當初的10萬，但后面新進入的成本又虧了2萬，第二次的5萬的成本依然不變還是5元，這降低了什么成本？大家之所以會誤認為成本降低了，那是因為增加了投資，增加投資后股票或漲或跌都會加大波動的幅度。很多人就是因為這種誤解導(dǎo)致越套越深。
以上的分析告訴我們一個邏輯，補倉并不會降低投資者的持倉成本，只不過是追加了新的成本而已，嚴格來說，不是成本降低了，而是成本增加了。什么是成本？成本就是投資者的付出，比如：本來10萬的成本，后面追加了5萬的成本，總的成本由10萬變成15萬，所以不管后面股價是漲是跌，投資者的賬戶盈虧比率會擴大，漲，可以更快扭虧為盈，虧，就陷的越深。我不知道大家能不能理解這個邏輯。
什么是真正的降低成本？
任何降低成本都不應(yīng)該是追加資金為代價的。若投資者能夠做到不追加任何額外資金，又不減少股票持倉數(shù)量的情況下，做出的差價就是所降低的成本。
兩種能夠降低持倉成本的方法，一種是打短差，一種是T0。我們先說T0，所謂的T0就是我們平常所說的T+0交易，通俗的講就是做T，但大部分人做T+0交易都會陷入一種誤區(qū)，陷入追漲殺跌的困境，因為沒有操作理念的支撐，也沒有操作規(guī)則，沒有倉位控制，最后盲目的追漲殺跌。
我們所說的T0降低成本，是為了降低投資者價值投資過程中的持倉成本。比如：投資者手中有某只股票是準備中長期持有做價值投資，現(xiàn)在以10元的價格買入B股票10000股，那么持倉成本是10萬元。把這10000股的股票分成5等份或者10等份(在此我們以10等份為例)，每等份1000股，當B股票股價跌到9.68元時，賣出了1等份，也就是賣出了1000股，跌到9.63時又買回1000股，在這個過程中，該股票反向波動了0.5%左右，假如除掉交易成本，此時是盈利35元左右。這時10000股股票還在，但投資者賬戶上多了35元的現(xiàn)金，持倉成本不就由10萬元變成了“10萬元—35元”？，一次T0將該股的持倉成本降低了35元。這只是做了1個等份的交易，而每天最多可以T十次，一個月理論上能有T200次機會。當然實際操作上也不一定每天能把10等份的機會都用掉，理論上每天可以保持自己手中股票數(shù)量不變即可。越是大盤行情不好的時候，越是股票弱的情況下越容易做T0。
大家是否能夠理解這個邏輯？假如投資者中長期持股過程中，把部分盈利和做虧的幾次抵消，但肯定是對的次數(shù)比錯的多，結(jié)果就是投資者手中股票數(shù)量沒有減少，也沒有追加任何資金，但賬戶上的現(xiàn)金日積月累的增加。假如某一天，賬戶多出了1萬元的現(xiàn)金，該股成本不就由10萬元變成9萬元了嗎？傳說中那種做長線的價值投資者把持倉的成本將為0甚至成本為負也并不是天荒夜譚。
還有一種加快降低成本的方法，那就是投資者同樣在不追加任何資金的情況下，如：當不斷的T0后，在盈利差價足夠買100股該股票的時候加倉100股該股票(當然，也要考慮手續(xù)費最低收費問題，可以等差價加倉手續(xù)費超過最低收費再行動)，這樣一來，投資者沒有追加任何資金，但是所持股票數(shù)量越來越多，假如投資者持有一只股票3年，股價從10元跌到5元，但如果在沒有追加資金的情況下，股票數(shù)量由開始的10000股變成15000股，等該股票再回到十元的時候股票數(shù)量變成20000股，賣出其中10000股，收回成本，剩下的1萬股股票成本就為0，后面如果繼續(xù)減倉，成本就是為負。
降低成本不應(yīng)該以追加資金為代價
以上都是理論上的降低成本的邏輯。原理就是降低成本是不應(yīng)該以追加資金為代價的，這種思路確實是可行的，但實際操作中依然存在很多問題，這跟操作人的心態(tài)、意志和對操作規(guī)則的執(zhí)行力有很大的關(guān)系。所以這種交易的方法，并不是適合大多數(shù)人。實際操作過程中還需要注意很多問題：
1、資金量太小的不適合做，持倉太分散的不適合做，有融資盤帶杠桿的，如果融資比率超過60%，也不適合做。資金量最大、持股周期越長的越適合做。
2、要嚴格的把倉位分成各小等份，做的過程中不能因為波動大而改變交易策略。
3、沒有任何人能夠保證每次都做T對，會有一個容錯率的問題，那么就要制定嚴格的止損規(guī)則，不能因為做虧一次就把十次做的差價吐回去，也就需要制定嚴格的糾錯機制。
4、萬一T飛了怎么辦？很簡單，如果T出去的倉位沒有來得及接回來，就立馬拉升甚至漲停，那么就沒必要買回了，除非后面跌回來，如果再也不跌回，投資者應(yīng)該高興才對，因為該股九成的持倉還在。一個股票只適合出現(xiàn)兩次這樣不可逆的丟失，也就是可以犯兩次再也再不回的錯，就不能再繼續(xù)丟失倉位，耐心持股待漲就可。一個股票能夠讓投資者兩次賣出再也買不回，說明這個股走的是很強的上漲趨勢，尚有八九成的倉位能夠享受上漲，也并沒有什么遺憾。做交易本身就會有容錯率。而真正錯失好股票的往往是那種動不動重倉做T的人
以上我們說的是反向T0，反向T0是先賣跌了買回。與之對應(yīng)的是正向T0，是先買漲了再賣正向T0是利用手中的流動資金，先買后面賣出，兩種方式都遵循最終不追加任何資金，股票數(shù)量也不能少，只會多。
投資者可以根據(jù)大盤的趨勢和個股的趨勢選擇正向T0還是反向T0，一般來說市場強勢盡量不要做反向，市場弱勢，盡量不要做正向，這也是一種順勢而為。從這個邏輯來看，其實最好的T0時機，就是市場處于弱勢，個股也處于弱勢當中，可以不斷的通過做反向T0降低成本。實際操作中很多人正好相反，越是下跌中越是不動，越是上漲過程中喜歡做反向TO。結(jié)果自然也不會怎么理想，大家注意，T0的風(fēng)險最后一定是很小的才行，大家可以自己理解這個邏輯。
降低成本方法2：打短差
什么是打短差？打短差其實就是大家平時理解的做波段，高拋低吸。不過這里的打短差，依然是針對自己手中中長期持有的個股。它的操作級別、操作周期，操作的倉位、都比T0要大。需要更嚴格的交易規(guī)則，和倉位控制。
打短差的方式有很多種，投資者必須根據(jù)自己所能掌控方式來做，比如：持有C股票10000股，如果這個股票跟大盤大體上是同步的，那么可以根據(jù)大盤不同級別的高低點，來進行操作，15分鐘級別高點賣出2 成倉位，跌下來買回，30 分鐘級別高點賣出4成倉位，跌下來買回，60分鐘級別高點賣出6成，跌下來買回。如果不會撲捉市場的高低點，那也可以參考纏弟曾經(jīng)教大家的“三線控倉”法來設(shè)定短差的級別，和倉位的控制。
大家還可以根據(jù)不同級別的均線作為操作標準。也可以利用自己對于股性的了解，進行高拋低吸。任何一種都需要大家自己設(shè)定一種有概率優(yōu)勢的交易規(guī)則，在沒有較大的把握的情況下，一次短差的倉位不能重，要做到就算是做錯了，不會犯原則性的錯誤，比如：如果每次短差賣出2成的倉位，跌下來后買回，成本降低，萬一賣飛了，也不要去追高，手中依然有8成的倉位，好好享受上漲，賣飛也是一種幸福。
上面講的內(nèi)容，并不是鼓動大家頻繁交易，而是告訴大家什么才是真正意義上的降低持倉成本，以及告訴大家降低成本的邏輯。市場上總聽到有人說長線是金、短線是銀、波段是鉆石。那也是在價值投資做長線的基礎(chǔ)上，做波段才能黃金變成鉆石。所以纏弟并不是鼓勵大家頻繁的做短線交易，而是在價值投資的基礎(chǔ)上，不斷地降低持倉成本，特別是那種股票長期被套的投資者，難道市場弱勢的情況下不是降低持倉成本的天賜良機嗎？投資者如果能夠堅持這種理念，大盤跌，股票跌，反而是一種機會，當然，這建立在我們相信大盤或者個股再次向上只是時間問題，而這個調(diào)整的過程越久，持倉成本可以越來越低，在市場反彈向上時，不是坐了一次電梯，而應(yīng)該是比曾經(jīng)這個位置時，在沒有追加任何資金的情況下，股票數(shù)量多了。