張坤是投資大神，是無之一神，無上神，無等等神，一定能為百姓賺錢。

春節前，聞聽養雞人，掌控百姓一千多億資金的張坤，榮升易方達公司的付總。這就是名副其實的"升官發財"的人。

在這榮耀光鮮的背后，這位清華大學的研究生，全部的業余生活都獻給了投資行，沒有個人一點愛好。

因此，張坤的投資基金敢于下猛注、下重注。他管理的易方達優企基金（三年）股票投資比高達95%以上；前十大重倉比高達87%（其中，前8名都是頂格10%購買）。投資業也沒有誰這樣投資了。

該公雞創造了連漲15周的記錄，疊創新高！

根據我對張坤業績的長期跟蹤研究來看，最主要一點：就是管住你的手，別頻繁買賣。

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張坤銀河曾經虧了30個點都沒有斬倉，堅持拿住，收益30%之后才清倉了，的確在基金與股票買賣中許多人很煎熬的。投資人只有耐得住寂寞，守得住繁華，前兩天坤哥的易方達中小盤沒有漲，許多人罵天罵地，我想了想有句話說的真對“七虧二平一賺”，不是白說的。

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12月份，我推薦我好朋友重倉了易方達中小盤。其實我當時對于2021的收益是怎樣也不清楚，我告訴她們倆個，降低預期，收益率那怕15%已經很好了，誰知道12月30之后，市場大漲。前幾天由于坤哥的中小盤是白酒重倉，白酒大跌，基金沒有漲多少，而我依舊加倉。

我的出發點就是，貴州茅臺瀘州老窖五糧液洋河股份高端白酒，高端白酒呀，好的核心資產，無論是從當前貨幣超發，人們搶購核心資產，還是未來中國經濟，都是值得搶購籌碼的。我可操作的錢不多，但幾乎一切的閑錢都買了坤哥的兩只基金，目前易方達中小盤是重倉，易方達藍籌占比相對于中小盤為四分之一，伴隨優秀的公司一起成長。

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我是真的崇拜，坤哥，有一句話說的好，成為不了巴菲特一樣的人，那就找到巴菲特一樣的人。在我看來基金是投資而不是炒基金，短線不可取，不要頻繁交易。

現在的估值已經非常高，愛爾眼科快200的PE，張坤在20年下半年基金就開始限售了，說明他認為后面的風險已經不低。中小盤的最新持倉，股票倉位是91%，倉位的降低不也正說明了這一點嘛，公司都是好公司，可是現在貴了。

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最近物價一直在上漲，國外疫情泛濫，美元濫發，核心資產一直在漲，國家房住不炒。從長遠來看，我認為張坤是值得投資的，至于投資的公司貴不貴，主要看張坤對于公司的認知吧。

A股注冊制全面在即，終將走向美股好，頭部公司上漲，倉位一直是高位運行，公募基金必須留一定的錢存銀行和買債券。

易方達藍籌精選的四季度報告里顯示，坤哥（易方達基金公司）持有該基金的份額為70461527.62份。用最新的單位凈值算了一下，大約價值2.23億。

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“十年樹木”法即超長投資法：一次性投資，真正以小搏大，用足夠長時間和相對分散的對象獲取潛在超額的收益。
輕松的操作：選定五至十個目標股，一次性買入或每年定額買入，多年后一次取出。
開立帳戶并投資部分資金，在思考買入的時候還是花了點時間。樹種下是容易的，但種什么樣的樹，種在哪里，什么時候種是有講究的，否則肯定長不了，長不大。大家可以想想，應該沒有人在冬天去種類似于藤類的“樹”吧！所以，買股也是一樣，要買能夠多年后還能繼續存在，并且有機會長得更好更大的好“樹種”！

張坤的投資水平近幾年有了非常大的提高，其實前幾年也是一位不溫不火的基金經理，就像金庸小說里的張無忌，學會了乾坤大挪移一樣之后，立馬進入了高手行列。

我們以他管理時間最長的中小盤為例，從2012年的9月28開始接手，到2014年的9月29，該基金的凈值僅僅上漲了20%多一點，年化回報也只是在10%左右，如果以當年的大盤來對比的話，還算不錯的，因為上證指數在2012到2014的兩年里，一直處于橫盤震蕩的狀態。

可是如果把2015年牛市的戰績拿出來看的話，就有些不盡人意了，上輪牛市，上證指數從2014年6月份的2040點，上漲到2015年的6月的5178點，一年的時間上漲了1.6倍左右。

而張坤管理的中小盤，凈值從1.57上漲到3.16，僅僅翻倍而已，嚴重跑輸大盤1.6倍的漲幅，這對于一個專業的基金經理來說，絕對是很差的成績了。

但是自從2016年之后，張坤的投資水平像開了掛一樣，2015年6月30號公布的持倉信息顯示，茅五瀘全部被他納入了自己的十大重倉股，直到今天仍然在10大重倉之列，而且都是頂格配置。

近5年是消費板塊，尤其是白酒板塊成長最快的5年，酒王茅臺從100多漲到現在的2000多，張坤把白酒板塊這5年的漲幅從頭吃到尾，造就了他現在“公募一哥”的牢固地位。

可以說張坤發現了白酒板塊的價值，就相當于張無忌學會乾坤大挪移，否則他不可能有今天的成就。

希望我的回答對你能夠有所幫助。

你好，張坤也是人不是神，他只不過做了該做的事情，完美地順應美林時鐘，在經濟發展滯漲期選擇了食品中最好的白酒板塊作為自己的投資標的。

• 要知道，金融市場是沒有記憶的，當年私募一哥王亞偉有多少人還記得呢？本質上，沒有人能夠擺脫自身的局限性一直順應歷史潮流，也許再過幾年，張坤的投資理論和標的也會成為歷史長河中的灰塵。

一、老司機帶路，讓你看看易方達張坤到底有多牛？

張坤畢業于清華大學，生物醫學工程專業研究生，碩士學歷，其實學醫的做基金經理很多。近兩年炙手可熱的美女基金經理葛蘭，也是學醫的。

從總體看，在A股大概有1500位偏股基金經理，從業超過7年，歷經一輪牛熊，并且年化實現17%的基金經理共有47位，其中張坤排名22，年化收益率19.55%，要知道巴菲特也只是做到了21%。

另外，國內公募基金一共1524位股票基金經理，復合年化超過10%的有898位，復合年化超過15%的有599位，再把時間拉長到3年，只剩288人，把時間拉長到5年，就剩下149人，按按業績降序排列，張坤排在了第2位。

在從他的實操看，從業8年多，在易方達從研究員做到基金經理助理，再做到基金經理的，一直待在易方達沒有跳槽。

• 他所管理的5只基金，總規模超1000億，是我國公募基金史上第一位在管主動權益類基金規模超千億的基金經理，而且每只基金都有可觀的收益，基金的業績大幅跑贏同類和滬深300。

那么，張坤有沒有不好的地方或者失誤呢？

當然的！比如股神巴菲特，都經常失誤，把握不好賣點，而張坤最近的失誤是美年健康踩雷。

這么說吧，2020年10月美年健康的跌幅，大概在40%左右，其中在美年跌掉35%的那一周，易方達中小盤凈值是這樣的：

• 也就是說，并沒有發生基金凈值暴跌，整周下來還漲了0.04%，其實是其他股票扛住美年的暴跌，要是不說，基民或許還感覺不出來踩到了美年這個雷的。

還有，幾年前茅臺的塑化劑事件，張坤持有茅臺也是前十大重倉，當時張坤剛接手易方達中小盤不久，簡直罵聲一片呀。

• 可見，基金經理投資決策，不是靠市場，也不是靠基金的投資者，而是靠基金經理本身對股票的認知。

事實證明，市場和大部分散戶們，往往也會是錯的，張坤不是神也是人。

二、張坤的最大價值就是投資風格，這才是我們值得學習的地方

張坤的投資風格深得巴菲特真傳，據張坤自己所說，80%到90%都來源于巴菲特。換句話說，做得好都是巴菲特的真傳。我對張坤投資風格的總結主要有三點：

1、特別強調安全邊際

即使是好公司，也必須在足夠安全邊際的保護下買入，才有可能“從中真正獲取價值”、從而實現長期的復利增值，他也認為本金虧損是股票投資的最大風險。

“一旦有本金虧損，后續收益率即使更高也難以彌補對復合收益率的傷害。”

• 他的選股標準是企業護城河寬、競爭力強、盈利能力強（ROE）。在A股，符合這一標準的也就茅臺、五糧液等少數個股，所以茅臺一拿就拿了6年，五糧液也拿了5年多。

操作上，他偏愛“白馬股”。2012年，擔任易方達中小盤基金經理后，就把基金操作風格從小盤成長切換到白馬股集中的大盤成長上。

• 風險控制上，張坤用擇股而不是倉位對沖市場下跌風險，常年高倉位運作，因為對安全邊際的重視，其管理的基金回撤非常小。

比如2018年市場全部深度回調，滬深300指數回撤26%，易方達中小盤僅回調了14%。

2、持股集中度高

易方達中小盤現在規模有280億左右，按這個規模，集中度在70%已相當高了，而張坤更崇尚的是：看中了就下大注，同巴菲特的理念一樣，盡可能地把雞蛋放在一個籃子里，然后好好看住這個籃子。

比較滑稽的是，易方達中小盤混合，本來主要投資中小盤股票，實際投資中卻是大盤成長股，主要還是以消費股為主（必須消費、可選消費），最近2年增加了醫藥和汽車行業的投資。

• 選了最好兩個賽道里面的大盤股，收益率高也就不足為怪了。從前十持倉占比來看，基金投資的消費股也是主要以白酒股為主，白酒龍頭貴州茅臺、龍二五糧液、龍三瀘州老窖，合計占據了將近30%的比例。

醫療行業主要以醫療器械（通策醫療、愛爾眼科），及與疫情相關的中藥和血制品板塊（天壇生物、華蘭生物）。

• 也就是說，易方達中小盤混合這只基金中，消費股和醫藥股的占比，合計大約在60%左右。

3、換手率低，和時間做朋友

很多股票都是張坤長期持股的股票，比如貴州茅臺持有了30個季度；五糧液27個季度；瀘州老窖22個季度；上海機場和蘇泊爾16個季度；華蘭生物和愛爾眼科12個季度等等，整體相對比較穩定，而且還在不斷慢慢擴大，最近幾年才逐漸增加醫藥股的投資。

目前市場上的換手率平均約230%，而張坤幾乎大部分時間都在100%一下，只有在15年市場暴漲暴跌的時候，為了降低波動率做了調倉，導致換手率上到160%。

• 如果掰開了看，會發現他真的對看中的股票會持有很長時間，做到“陪偉大的企業成長”做時間的朋友，與優秀公司共成長。

張坤對于公司的研究與大部分基金經理不一樣，他不崇尚調研，他認為調研獲取的信息只不過是人家愿意給你看的。

三、俗話說：過去不代表未來，我接下來還能不能買張坤？

投資總是面向未來的，歷史業績優秀，不代表未來業績優秀，相信很多朋友都關心，現在還能不能買張坤？

• 我對優秀基金經理的定義是：長期業績牛逼、長期管理大資金牛逼，控制回撤能力強。依據這三點，我選出了中國最牛的50名基金經理：

可是，從歷史看，沒有哪個基金經理可以持續地跑贏大盤，跑贏別人，很多人成功其實充滿著時代給予的機會，對于一個普通的投資者而言，更重要的是看清事實和自我認知。

我個人雖然作為張坤基金的重倉者，也就是20%倉位，對于未來，已經做好了坤坤的基金出現階段性跑輸的準備。

• 原因在于張坤持倉的股票，都是非常優質公司，但目前估值很貴，在一定程度上透支了未來業績，在此情況下，我需要減低預期，避免未來張坤跑不贏大盤了，就開始罵坤狗，這是非常不理性的。

我也想提醒各位朋友，優秀基金經理很多，大家的策略也各有不同，我們可以通過均衡配置各種策略的優秀基金經理來控制風險，在酒神跑輸時，其他策略如滿倉干的某總或許可以跑贏得。

• 總得來說，買基金，一定是充分認可基金經理的投資理念，這樣不管跑贏、跑輸都能理解，而不是漲了叫坤哥，跌了叫坤狗，共勉。

最后的話：總結張坤的投資理念：一毫米寬度，但有一萬米深度

投資，并不需要你精通每一個行業，只要精通幾個行業就能取得非常好的收益了，而張坤管理的易方達混合基金，就是最好的鐵證。

• 那么，對于一位八年7倍回報率的基金經理的選股邏輯和能力，我們沒有必要也沒這個資格去評判優劣，我們要做的就是選擇那么幾位“張坤”，能打勝仗的、能長期打勝仗的、與我們投資邏輯吻合的那么幾位“張坤”，投資并持有就好，不是嗎？

其實我最服的就是他，他能給整個強基出來。就是大盤跌的時候，他的那個基估值是負的，等到第二天一看，掙錢了，紅的，大盤漲得時候就更不用說了，最少2個點。

作為基金小白瞎入了一大堆基，都是在頂點入的，現在回頭看看，只有坤哥這個掙錢了，別的能回本就不不錯了，我想再補點都補不上，因為他一直漲。

很多人想知道私募基金經理的投資水平如何？只要你看完下面的文章。就完全明白了。

基金經理投資股票有一個很大的優勢。那就是選擇一只或者幾只業績優質的股票。然后用自己手上的資金連續的買入。讓股價不斷的推高。基民賺錢了就會拿更多的錢來買基金。基金經理拿到新的資金以后，再接著不斷的買入。

而我們普通散戶就沒有這個優勢。一旦選擇股票選錯了，就隨時可能被套。因為散戶手上的錢很有限。很難持續對股價造成影響。耳機進進里其實并不需要太高的投資水平。只要選擇的股票業績是優質的，就沒有問題。也就是基金經理必須要對個股未來業績的判斷一定要準確。

一只個股如果沒有業績。而基金經理選擇用資金不斷的推高股價。那么就會造成股價背離公司業績。一旦公司出現突發事件，或者業績暴雷。就會造成股價閃崩。所以基金經理選擇股票一般都會選擇優質的龍頭企業。尤其是防御型的龍頭企業業績非常穩定。未來增長非常確定。基金經理連續買入這樣的上市企業。基民自然也能賺到大錢。然后又會影響更多的新的基民進來投資。

很多人要問了。如果讓這些公募和私募大佬用很少的錢來投資A股。他們能賺到錢嗎？其實這個毫無疑問。他們的投資水平肯定比散戶要強很多。但并不是說他們任何時候都不會虧損。畢竟在熊市的時候，大部分股票都是下跌的。基金經理投資水平再高，也沒法在股票下跌的時候獲利。但是如果拉長時間周期。基金經理一定比。大部分的散戶的收益要更高一些。

感謝誠邀

近這一年，基金的火爆程度想必大家都已經感受到了。

公募基金總規模突破20萬億，好多只百億基金當天就被認購完了。

還隔三差五的上個熱搜，要是你周圍沒幾個買基金的人，那你可就真的out了。

在這樣的背景下，有位基金經理張坤，因為所管理的基金重倉白酒，一天凈值暴漲5個點，一夜之間火遍了大江南北。

坤坤不老，藍籌到老。坤坤勇敢飛，iKun永相隨。

粉絲們甚至還為張坤建立了全球后援會。全世界最好的坤坤，不是蔡徐坤，不是謝廣坤，而是張坤。

很多不認識張坤的人，一下子都蒙了。他到底是何方神圣？是一時運氣徒有虛名，還是貨真價實名不虛傳呢？

易方達張坤，他的投資水平，到底如何？

這個問題的答案，我們打開天天基金網一查便知。

我們把所有的基金經理按業績降序排列，張坤排在了第二位，挺好找。

點進去之后能看到詳細介紹。

他具有8年多的從業經驗，已經是一名老將了。而且他是在易方達從研究員做到基金經理助理，再做到基金經理的，一直待在易方達沒有跳槽。

他所管理的5只基金，總規模超過1000億。每只基金都有可觀的收益。

我們再來看基金的資金曲線。

以最近火熱的易方達藍籌精選混合為例，它的資金曲線平穩向上，每一個買基金的人，都希望能看到這樣的資金曲線。

然后再來看一下夏普比率。大家注意！我們在挑選基金的時候，一定要特別關注。

因為夏普比率代表了你每承擔1塊錢的風險，可以獲得幾塊錢的收益。夏普比率越高越好，一般能夠達到2的水平，就比較優秀了。

那么，張坤管理的易方達藍籌精選混合，夏普比率是多少呢？

我們可以看到，近兩年為2.84，近一年更是高達3.53！而且關鍵是幾只基金都差不多，基本上在二點幾或者三點幾。

這個是非常難得的，說明他不僅做到了高收益，還把風險控制的很好。

所以，易方達張坤，確實是非常優秀，實至名歸。

張坤連續五年金牛獎，投資水平不是一般的高。

我2019年6月有幸買了張總的易方達優質企業三年持有，總共申購了138000元，配了32000元，近七成被退回來了，一共持有了8個月，收益達到了56.8%，占我總投資不到三分之一，利潤卻貢獻了我去年的一半。

張總的投資模式值得我們大家學習，他的選股理念是企業生意模式好，競爭力強，長期投資，優中選優，所以看他的第一重倉股是貴州茅臺，這恰好反映了他的投資理念。

用他自己的話說：我投的很多東西，都是在供給端有很強限制的東西，例如白酒、機場還有血制品、醫療服務公司。比如血制品，2001年之后就沒有新批血制品企業了；醫療服務需要很長時間的經營，才能建立消費者信任。比如白酒，一個品牌要占領大家的心智，可能需要幾十年的時間。如果生意的需求能增長（并不用很快），同時玩家數量相對固定，就是非常好的一件事情。

選好基金經理，大盤漲的時候他能跟著漲，大盤跌的時候他跌的少，遠遠勝過其他基金，選對了基金，跟對了項目經理，那就享受投資基金的快樂吧。

張坤經理確實是個難得的優秀的基金經理，他目前掌管著千億資金，被大家稱為公募基金里的“巴菲特”，他本人是清華大學的理學碩士，加入易方達的時間為2008年，目前已經是易方達的王牌，被基民們稱為“股神”。他又是巴菲特的崇拜者，堅定的價值投資者。多年前就已經看到了貴州茅臺、五糧液等白酒股的投資價值并堅定地持有，多年間，白酒股幾經震蕩，但張坤毅然決然地拿住了手里的股份，終于這些股票最終大放異彩，目前股價已經翻了十倍有余，如此的心理素質和眼界著實令人欽佩。前幾天，他重倉的股票中國機場突然跌停，大家都一位張坤所掌管的基金一定也遭受了巨大的損失，持有易方達基金的基民們擔心不已。但結果卻出人意料，張坤的基金居然翻紅，這就讓張坤更加讓人感到驚奇和佩服。

張坤是目前公募基金市場最炙手可熱的明星基金經理了，隱隱有“公募一哥”的架勢，微博上，甚至已經有了張坤的粉絲后援會。然而，張坤的投資能力究竟如何呢？

01 是騾子是馬，業績說了算！

Wind基金經理指數，張坤顯示從2012年9月首次擔任基金經理至今，投資年限為8.32年，名下所管理的所有基金，綜合年化回報為20.26%，這公募基金中，取得這樣傲人的業績是非常值得肯定的。

其中，管理時間最長的產品，易方達中小盤，任職回報為742.73%，年化回報29.20%，同類回報排名為7/384。這支代表性的基金的業績，反應出來張坤卓越的投資管理能力。

作為對比，看看股神巴菲特的年化收益率：從1985年到2004年共20年，巴菲特的總收益率5417%，40年總計收益率是287945.27%，增長了2879倍，年化收益率大約是22%，縱觀巴菲特的整個職業生涯，年化收益也就20%，當然這個收益他維持了好幾十年。

02 張坤的投資能力究竟如何？

除了收益率，我們還會從基金的抗跌情況、倉位管理情況等方面，評估基金業績和基金經理的業績能力。

• 第一，抗跌情況，主要參考基金的最大回撤率。2018年的熊市，滬深300跌幅高達25%，而易方達中小盤僅跌了14%；而在其他上漲區間，易方達中小盤的收益卻是比較高的。這只基金正好印證了這句話：熊市跌地少，牛市漲地多，這也能印證張坤的實力。

• 第二，從倉位管理來看，只要市場的估值不算太高，基金一般都會保持相對比較高的股票倉位，一般都在90%左右。從18年5月到19年3月前，股市下跌，但是張坤依然在加倉，保持相對比較高的股票倉位，并沒有賣出股票資產，為將來的股市上漲積累了很多籌碼。可以說，張坤對于基金倉位的管理非常成熟。

• 第三，從投資理念來看，張坤能堅持價值投資，和優秀企業一起成長。巴菲特曾說：”如果一只股票你不想持有10年以上，那就別持有一分鐘“。如果你仔細研究易方達中小盤混合的前十大持倉股，你會發現今天的持倉股，和2013年的持倉股，還是有一些會重合的。

很多股票都是張坤長期持股的股票。比如茅臺連續持有27個季度；五糧液連續持有24個季度；瀘州老窖連續持有19個季度。