以史為鑒，我們假設從十年前開始買入工商銀行，每年分紅的第二天以開盤價紅利再投資。

2009年6月3日，以開盤價4.5元，買入100股，投資450元。

2009年6月4日10派1.65元，分紅16.5元，成本價4.335元，資金不夠買一手，結余至第二年。

2010年5月27日10派1.7元，分紅17元，成本價4.165元，資金合計33.5元，不夠買入一手，結余至第三年。

2011年6月15日10派1.84元，分紅18.4元，成本價3.981元，資金合計51.9元，不夠買入一手，結余至第四年。

2012年6月14日10派2.03元，分紅20.3元，成本價3.778元，資金合計72.2元，不夠買入一手，結余至第五年。

2013年6月26日10派2.39元，分紅23.9元，成本價3.539元，資金合計96.1元，不夠買入一手，結余至第六年。

2014年6月20日10派2.617元，分紅26.17元，成本價3.2773元，資金合計122.27元，不夠買入一手，結余至第七年。

2015年7月7日10派2.554元，分紅25.54元，成本價3.0219元，資金合計147.81元，不夠買入一手，結余至第八年。

2016年7月8日10派2.333元，分紅23.33元，成本2.7886元，資金合計171.14元，不夠買入一手，結余至第八年。

2017年7月11日10派2.343元，分紅23.43元，成本價2.5543元，資金合計194.57元，不夠買入一手，結余至第九年。

2018年7月13日10派2.408元，分紅24.08元，成本價2.3135元，資金合計218.65元，不夠買入一手，結余至第十年。

2019年6月30日10派2.628元，分紅26.28元，成本價2.0507元，資金合計244.93元，不夠買入一手，結余至下一年。

小結：2019年7月4日收盤價5.68元，市值568元，賬戶余額244.93元，總資產812.93元，相比期初投入450元，增加362.93元，增值80.65%，平均每年8.065%

以一年期銀行存款基準利率計算存款收益。

2009年基準利率2.25%，利息10.125元。

2010年基準利率2.25%，本金460.135元，利息10.35元。

2011年基準利率3.5%，本金470.49元，利息16.5元。

2012年基準利率3%，本金487元，利息14.6元。

2013年基準利率3%，本金501.6元，利息15元。

2014年基準利率2.75%，本金516.6元，利息14.2元。

2015年基準利率2%，本金530.8元，利息10.6元。

2016年基準利率1.5%，本金541.4元，利息8.1元。

2017年基準利率1.5%，本金549.5元，利息8.2元。

2018年基準利率1.5%，本金557.7元，利息8.4元。

2019年基準利率1.5%，本金566.1元，利息8.5元。

小結：本息合計574.5元，投入本金450元，增加124.5元，增長27.7%，平均每年2.77%

結論：能跑贏銀行存款。

本人是持有南京銀行和杭州銀行四年的股民，應該有一些發言權。當年買入杭州銀行的成本價是13塊多，還是買在當年比較高的高點了。經歷兩次轉股，四次分紅，如今成本不到6塊錢，算是賺了一倍多。南京銀行買入成本接近七塊，經歷過一次送股，四次分紅，成本在4塊錢左右，前段時間，南京銀行漲到九塊多，算是賺了一倍多，現在跌到7塊多，盈利不到一倍了。

我的這兩只銀行股倉位都不重，如果持有五年的話，翻一倍的問題是不大的，南京銀行現價7塊8，只要漲到八塊六左右就能翻一倍，明年某個時段到達這個價格幾乎是確定性的。

并且，分紅的錢我并沒有再投入，而是買了別的公司。這兩家銀行分紅都很高，接近5%，四次就是20%，如果把這些錢投進去，盈利還會更多一些。這兩家銀行我打算持有十年，如果接下來的時間再翻一倍，就等于總共翻了四倍。即使股價不漲了，一般這種股票，股價越低，分紅越高，光拿分紅就能盈利不少。

有人說分紅了之后會除權，銀行股壓根不必擔心填權的問題，尤其是優秀的銀行股，填權是很快的。畢竟已經極其低估了，股價越低反彈動力就越大。今年銀行股股價低迷，銀行被各種嫌棄，但是招，興，杭，寧，成這五家銀行平均上漲幅度30%，還是相當不錯的。

如果買到差一點的銀行，光拿分紅其實跟存銀行收益差不多。因為有些銀行數年股價不漲，除了拿分紅，想在股價上有很多收益基本不可能。不過買股票可以分紅再投入，并且它的盈利計算方式是復利的，可能比存款略微強一點。

如果你有10萬以上本金，持股兩年以上，可以申請創業板打新，中簽的概率就要遠遠高于主板打新，這樣一旦中簽，收益還是不錯的。并且，只要開通股票賬戶，就能打新債，大概率還是賺錢的。今年破發的新債有兩只，但是你在上市當天就賣掉，基本上是穩賺不賠的。

對于資金量不太大的股民，一年中新股和中新債的收益，能大大提高收益率，這是存款不能比的。

銀行股的分析方法比較復雜，我在頭條上看到有人用制造業的數據來分析銀行，并且很多人討論，這其實是不對的，有誤導人的嫌疑，我簡單的說一下分析銀行最重要的幾個參數。

首先，銀行比較看重市凈率，如果你看到有人用市盈率來分析銀行，一般都是外行。因為銀行的利潤太容易通過會計手段來改變了，也就是說，它的利潤不真實，比如今年國家一提銀行讓利，銀行利潤大部分做成了下降10%，所以，銀行的利潤是可以隱藏的，市盈率無法體現銀行的好壞。

其次，就是壞賬率，一般壞賬率越低的銀行，經營風險就越小。第三就是撥備覆蓋率，這個數字越大越安全。第四就是資產充足率，這個代表了銀行對負債的最后償債能力。第五就是資產質量，有些銀行利潤來自高收入人群，利潤高風險小，有些銀行大量利潤來自金融產品，波動大風險大。另外也要注意銀行的收入結構，資產結構和存款結構。

舉個例子，光看基本數據，寧波銀行和貴陽銀行差別不大，但只要仔細分析，你就會發現這兩家銀行天差地別，每一個細分項都是寧銀占優。所以一個漲得特別好，一個沒怎么漲。類比一下，兩個姑娘長相差不多，都很好看。一個有文化有內涵，一個呢比較普通。那么追求前者的人肯定會比追求后者的多。

所以，我們要買銀行股，要買優秀銀行，優秀銀行的漲幅近幾年一直很好，收益超過了大部分主動基金。但是，這些銀行波動又較大，如果圖安穩，工商銀行也是不錯的選擇，工行基本是國有大行中最穩定的一家銀行，近幾年平均收益率超過7%，適合穩健投資者持有。

文中所出現的股票，僅是小編為了論述觀點而引用的數據，只能作為投資參考，不構成投資建議。

講一個故事先：

有一個頭條的看官，在以前我寫的，關于銀行可以做長線，享受分紅復利的問答下面留言。

對我進行了嚴厲的需要抨擊，說我忽悠人。

他說，你說分紅可以盈利就不現實，我七塊多買的工行，分了兩年紅成本還是6.8，兩年多了現在還套20%。你說分紅能能賺錢就是忽悠人。吧啦吧啦說了一大堆，反正就是覺得自己虧了錢了，這樣做是行不通的。

我的回答是：買入銀行股首先要考慮紅利率，紅利率達不到5%就不用去考慮了，你買入工行的時候分紅也就0.25，你7塊多買，紅利率0.25/7多，3.5%都達不到，那么長期來看還是要回到5%紅利率，要么業績暴漲，分紅增加，要么利潤不怎么增加，股價下跌。工行利潤基本就是穩定狀態，要暴漲不可能，那么必然的股價就會下跌。0.25/5%股價回到5塊左右波動，行情來了漲點。

你七塊多買入明顯就是看他漲的好想做短線，被套了，被動的做成長線，然后美其名曰我在投資，這就是強盜邏輯。

你要是按照規矩來5%紅利也就是5塊左右買入，現在還是5塊，吃兩三年分紅，是不是10%+到15%+就賺到了，分紅繼續買入后邊繼續享受分紅。

你7.5買入，每年分紅0.25左右，你要想享受5%收益，成本要變成5元，算上復利，你得8年成本才能5元。也就是你這1.5%的紅利差要達到和別人5塊買入的分紅水平要經歷8年。

再看看持有8年后，純分紅你的成本5塊，7.5-2.5=5這個比較好理解，漲到你買入的7.5你賺50%，一直保持5塊你不賺錢。

別人5塊買的，每年分0.25，8年后5-2.5=2.5，別人回到5塊賺100%，到7.5賺200%。

中途再中中新股，波動大了做做波段，8年做到300%玩似的，你要做100%拼了老命似的，為什么？

紅利率差距也就1.5%而你要白白浪費好幾年，別人已經盈利很多。

銀行就得保證紅利率穩定的前提下股價越低越好，這樣你每年分紅越多，成本降低越快，復利之后買入的更多。

開始舉例了請注意

比如工行5塊成本，漲到6塊你賣不賣，賣了只有20%收益，再買其他的風險又挺大，很多時候這情況出現往往會忍不住買成別的股票，然后造成虧損。

因為做銀行吃分紅的習慣了銀行漲跌幅度，突然做別的股票往往容易把持大幅波動，造成心態失衡。

為了20%賣了不劃算，賣也覺得不劃算。

所以銀行買入后上漲往往不是好事。

有人要問了，難道漲不是好事跌才是好事嗎？

當然了，做銀行就得改變邏輯，要學會喜歡做跌。

因為跌了才有超額利潤。

什么意思？

做銀行股其實就是做一個長期投資的過程，那么這個過程就存在持續的投資機會，比如值五塊的東西你希望4塊買還是5塊買？

我反正是喜歡4塊去買，當然 3塊更好，哈哈，但是有的人好奇怪，就喜歡6塊7塊去買。

比如你5塊全部買入，一直穩定5塊分紅后買入比如分紅25000，就是5000股，要是跌到4塊，分紅25000就是6250股，要是6塊，分紅后買入就只有4166股。

一年少買2000多股，按照問題十年投資周期來看，十年就是20000多股加上復利差不多25000股。

那么這部分少買的股票按照5塊計算就是125000元，而你的投入是50萬，這部分收益就是25%，也就是銀行股跌20%比漲20%長期穩定你得收益每年會多2%。

看明白的請舉手！

股價不動分紅買入收益每年5%復利，股價跌20%分紅買入，每年6%復利，股價漲20%，只有4%，跌的越多分紅買入后未來收益越高，漲的越多其實越吃虧。因為是長線投資20%-30%利潤根本不用去考慮。20%-30%波動也不會去頻繁操作，所以漲和跌其實也就是賬面的假相。實際上漲沒有下跌賺的多。

所以以后穩定高分紅的股票跌了大家就開心一點，跌了就是給你機會，超過5%紅利就可以長期投資。

而且我建議這個紅利水平盡量做一些定投，不去管他，然后打打新股分紅繼續買入，除非業績走弱，但是大銀行業績穩定性還是不錯的就算業績跌一點點，分紅也就1-2分差距，股價跌點也能穩定分紅。特別適合定投。等定投幾年，10000股分紅變成15000股，定投再定投一些，享受分紅，再定投15000股，30000股，股價上漲50%慢慢賣出，手里就是20多萬自己，投資也就十萬的樣子，再加上中中新股10萬變成30萬40萬也是可能的。

準備做長期投資就不要盼著短期上漲，越跌同樣的錢買的越多，分紅就會越多，分紅是按股票數量分的，6塊，4塊同樣股票數量分紅一樣，長期下跌買入，累積的股票越多，上漲之后獲利會更多，比最開始小漲，不跌的長期投資賺得多得多。

為什么紅利率要設定到5%左右買入，因為達到5%，分紅十年復利下來分紅總共是63%，而前面故事里的朋友10年下來分紅只有41%。

什么意思？股票下跌20%，別人盈利還是能有4%，而你只有2%。你這樣買還不如直接放支付寶，不是不能買銀行股，只要投資方式正確了，5-10年賺1-3倍是很正常的，跑贏同期定期存款利率也是必須的，但是問題是你存款拿的住，別人不給你隨便取，股票你看著漲跌拿得住嗎？

拿不住的原因一個是心態不好怕跌，看了上面寫的，相信很多人不怕高分紅的跌了。

還有部分貪小便宜的，見了幾個點利潤就跑了，結果造成買入其他的虧損，或者繼續上漲，追高買入，又跌下來，成本做高了，股票做少了，分紅也就低了。

另外一部分就是心太大哪能看的起你10年2倍左右收益。恨不得2年10倍，結果十年八年還巨虧。

說是十年其實很多情況下是用不了的，上一波5000點下來4塊多不少人跟我買的工行，當時紅利率也是5%，分了三年紅，成本3塊多，漲到7塊也是一倍，實際上時間只有2年多，年化也是40%。再加上新股收益熊市年化能50%也挺不錯了。

當然絕大部分是沒有拿住，甚至虧了10%還有罵人的，割肉之后一路上漲直到翻倍。

給自己一個期限，給自己一個理財的機會，多一點投資少一點投機，給自己多一分保障，當你幾年后十萬股變成20萬股，分紅2.5萬變成5萬甚至更多的時候，讓你賣你也不賣，旱澇保收還可以免費抽獎何樂而不為。

每天問答不見不散有股票，基金，存款，資產配置問題的下面留言，股票看支撐，壓力，趨勢，基本面，技術面，長線，中線，短線是否安全等問題，我會一一回答。我沒看到的麻煩多問一次。

看完記得點贊，轉發，分享，收藏讓我記住你，嘿嘿。

A股的銀行股，雖然帶著巨大杠桿運營。但風險極低。

一是因為有歷史經營數據的證實。在2000年以來，中國經濟經過2008年、2012年、2018年、2020年一季度的疫情沖擊，但是，銀行業的壞帳率并未明顯提升。而且，A股銀行股的拔備率極高，基本上覆蓋了關注或潛在的壞帳損失。所以，目前銀行股發生系統性風險極低。

二是因為中國經濟正在發生積極的變化，重工業化的上升趨勢漸趨完成，引導中國經濟發展的引擎漸從重工業化、城市化走向大消費、科技創新。此時就意味著銀行業的邊際增量貸款來源從制造業漸漸走向大消費領域，包括政府消費、居民消費。而這些領域發生壞帳概率較低。

而且，就房地產居民貸款來說，近幾年來，我國一直抑制房地產的市場需求，所以，首付率基本上在30%以上，二套房基本上在50%以上，甚至80%。所以，發生壞帳的概率極低。而在2010年之前購買房的貸款，發生壞帳的概率更是微乎其微。

所以，目前銀行股的資產質量是前所未有的良好水平，也為未來五年甚至10年的經營穩定提供了扎實的基礎。因此，銀行股的未來獲得穩定的收益，包括股息率和穩定的ROE所帶來的股價穩定的上漲的差價收益的預期是樂觀的、確定的。

當然，有兩點需要指出，一是銀行股的業績穩定，并不具備高成長性。個位數的成長還是可期的。二是銀行股股價波動幅度低，不易頻繁操作。如此方才能夠獲得股息率+ROE的年化收益率。另外，那些率先跟隨著中國經濟結構轉型而進行業務轉型的銀行股的前景似乎更樂觀一些。另外，擁有龐大低成本負債來源的四大行，尤其是農業銀行、郵儲銀行更是如此。

買銀行股要看兩點，第一就是一個階段性低位的股價，第二就是一個持續的，高分紅的效率！因為對于銀行股來說，想要通過短期的漲跌獲利非常難，時間非常長，所以一定是一個細水長流的過程！

而對于選擇銀行股的小伙伴來說，最大的優勢就是可以免去了選股的麻煩，甚至可以避免退市，鳳霞你，危機等各種不利的情況出現，特別還是所謂的“黑天鵝”事件爆發！因為銀行在中國股市里還是一個非常具有安定性，安全性，甚至穩定盈利的上市企業！！

從2017年分紅數據看，16家銀行股平均每10股派現金2.95元，招商銀行、興業銀行、寧波銀行、南京銀行和建設銀行現金分紅排名靠前。過去十年，中信銀行、平安銀行現金分紅又中斷，其余銀行持續有分紅！

所以說，選擇那些每年分紅力度非常大，并且持續十幾年都有分紅的銀行股非常重要！因為每年的分紅就是投資者收益的一個重大保證！！

但是買銀行股也好，績優股也罷，并不是無條件的去買,熊市的時候,績優股照樣下跌.因此,投資者應該順勢而為,低價時買進好股票長抱不放,而不是高價時大肆采購！股市里是一個有漲必有跌的周期市場，也就是說，就算銀行股也會有下跌的周期！

如果你在銀行股最瘋狂，最高位，甚至牛市的后期買入，那么很有可能你將只獲得了每年分紅的利潤，而在持有銀行股的股價漲跌收益上會有虧損，甚至拉長回本的時間！

就好比如果你在2007年的牛市6124點買入了銀行股，那么就很有可能在2015年的5178點牛市里才能夠回本，甚至微微盈利！這中間的7-8年時間你的股票上漲收益將會非常的低，甚至遠低于其他的定存和理財產品！！

所以說，全額購入銀行股，靠著每年分紅繼續投入，持有5-10年，能否讓本利和跑贏同期等額銀行定存完全看你買入的時間和位置！記住，一定要在熊市的底部區域里，甚至是在銀行股相對的階段性低點進行購入，而不是在高位持續的接盤追高！

感謝?點贊和關注?。更多更好的邏輯期待與你分享！一家之言，僅供參考！

銀行是個壟斷性行業，而且整個行業處在成熟期，行業市場格局相對穩定，尤其四大國有銀行，還有政府政策底支撐，所以，四大國有銀行股基本不存在行業成長的大雷，其股價自然也就非常穩定。但是股市有市場大小年，牛市市場行情強勢，銀行股自然也會搭上順風車，一旦熊市，也依然會隨市場來一波殺跌，相比其他行業股票，熊市也好牛市也好，銀行股波動基本是最小的。買銀行股吃股息，一般來說四大國有銀行一年股息有4—5%，這些股息能不能覆蓋股價波動不好說，A股熊長牛短，短期來說，銀行股股息收益效果并不明顯，如果拉長周期，其實還是不錯的，5年以上跑贏定期存款收益概率很大，但是5年之內你要承受情緒上的起伏。投資界有說“存銀行不如買銀行”就是這個道理，所以，能夠持有銀行股5年以上的，選擇買銀行股代替定期存款是可取的！

購買銀行股每年分紅續買，5-10年本利能超過同期定存利率嗎？主要看三大因素

銀行股到底有沒有投資價值以及如何購買銀行股已經成為很多人的糾結點，畢竟投資銀行股的穩定性是毋庸置疑的，而糾結的點在于投資的收益能否超過同期限的定期存款利率？這里，我們可以從三個方面進行分析：

首先，我們簡單地看銀行定期整存整取存款的利率處于一個什么水平？這是我們比較投資收益的前提

放眼銀行存款利率，我們基本可以得到一個規律，即存款利率高低的規律是：國有5大行≤股份制銀行≤地方城商行、農商行≤民營銀行。

從一般的定期存款利率看， 國有五大銀行定期存款利率一般為三年期和五年期都為2.750%；全國性股份制商業銀行定期存款利率一般平均水平為三年期3.68%、五年期3.55%；城商行定期存款利率平均水平為三年期3.54%、五年期3.63%；農商行定期存款利率平均水平為三年期3.57%、五年期3.59%；目前17家民營銀行部分1年期存款年化利率超過了4.5%，甚至達到4.8%。從定期存款三年的存款利率水平看，存款利率大概率是2.75%、3.68%和4.5%。平均水平在3.6%左右。

另外如果金額比較大，可以選擇本金安全、收益適中、流動性強的大額存單，從目前的市場行情看，五大國有銀行的大額存單三年期限和五年期利率為3.85%，全國性股份制商業銀行大部分3年期和5年期大額存單利率都在3.85%到4.0%之間，部分地方銀行的利率高于五大國有銀行和全國性股份制商業銀行。城商行和農商行20萬元起存3年期為4.0--4.263%。即使一些民營銀行的存款利率最高也僅僅在5%左右。

可見，無論是銀行定期存款還是銀行的大額存單，三年期限的存款利率一般也就在4%左右，最高不會超過5%。

其次，投資銀行股每年的股息率到底是多少呢？這也是判斷銀行股投資價值的基礎

實際上，每年的銀行股價價格并不相同，每年分紅的水平也并不相同，簡單地股息率看，2021年六大國有銀行中交通銀行的股息率最高達到6.49%，中國銀行股息率5.77%、農業銀行和工商銀行分別為5.43%和4.85%，郵儲銀行在六大銀行中最低為3.43%。

從2020年的銀行股分紅情況看，浙商銀行股息率達6.69％，民生銀行股息率達6.48％；工商銀行的股息率達5.05％；建設銀行的股息率達5.04％。

有專家對2017到2019年最近三年銀行股股息水平進行的統計，平均股息率在3%以上的有19家銀行，股息率在4%以上的有7家，股息率在5%以上的有2家。

從股息率的角度看，可以看出銀行股息率大于4%是非常容易選擇的，甚至國有大銀行能夠呈現出穩定的5%股息率以上，這是一個我們在投資銀行股時必須考慮的非常大的前提，即國有銀行投資的安全性和穩定性是相對可靠的，但股息率也是相對比較穩定的。

其三，到底應該選擇銀行存款還是應該選擇銀行股投資呢？主要還是看三個存在的因素

從簡單地股息率與存款利率相比，無疑是投資銀行股的收益率更高，這是我們必須面對的一個前提，也是很多人提出要選擇銀行股投資的重要原因。

但是畢竟銀行股投資是一種風險投資，選擇投資銀行股要考慮三大因素：

一是股息率的高低每年會有變化，所以，并不能以一年兩年的股息率來判斷銀行股票的投資價值，這是我們必須要考慮和面臨的問題。

二是銀行股每年的市場價格會有所波動，這也是要考慮的因素，投資股票與銀行存款畢竟不同，投資股票的最大風險是市場價格的波動，當股票價格波動較大時可能會抵消掉所有的股息收益，這一點也必須有足夠的準備。

三是銀行股每年的分紅能力也不相同，而且每一家銀行的分紅能力特別是持續的分紅能力也并不相同，如果你要選擇銀行股投資，就要對銀行股進行優化和選擇，當然五大銀行的分紅是相對穩定的，頭部銀行股的分紅也相對穩定，而另外一些銀行股的分紅可能就那么穩定，這也是投資銀行股必須進行有效選擇的重要因素。

實際上，投資銀行股還是選擇銀行存款是一種不同的理財選擇方式，本質上根本沒有什么可比性，只不過是國有銀行股的相對穩定和股息率的相對穩定才給進行比較奠定了基礎，到底如何選擇主要看哪一種更適合于自己的投資理財方式。（麒鑒）

一、購入股票分紅繼續投入情況

以工商銀行股份2016年7月10日到2021年7月6日五年期投資舉例說明如下：

1.初始投入：工商銀行2016年分紅的股權登記日為2017年7月10日，因為存在持股超過1年免20%個人所得稅的規定，為規避所得稅，我們預設2016年7月10日購入工商銀行股票10000股，當日收盤股價4.27元/股，即初始投入資金42700元，持股10000股；

2.第一年期滿持股數：工商銀行2016年分紅的股權登記日為2017年7月10日，分配方案10派2.343元(含稅)，持股10000股可分紅利2343元，2017年7月11日股價5.06元，紅利可購入股份463.043股，至此，共持有工商銀行股份10463.043股；

3.第二年期滿持股數：工商銀行2017年分紅的股權登記日為2018年7月12日，分配方案10派2.408元(含稅)，持股10463.043股可分紅利2519.5元，2018年7月13日股價5.42元，紅利可購入股份464.853股，至此，共持有工商銀行股份10927.9股；

4.第三年期滿持股數：工商銀行2018年分紅的股權登記日為2019年7月2日，分配方案10派2.506元(含稅)，持股10927.9股可分紅利2738.53元，2019年7月3日股價5.67元，紅利可購入股份482.986股，至此，共持有工商銀行股份11410.9股；

5.第四年期滿持股數：工商銀行2019年分紅的股權登記日為2020年6月29日，分配方案10派2.628元(含稅)，持股11410.9股可分紅利2998.78元，2020年6月30日股價4.99元，紅利可購入股份600.958股，至此，共持有工商銀行股份12011.8股；

6.第五年期滿持股數：工商銀行2020年分紅的股權登記日為2021年7月5日，分配方案10派2.66元(含稅)，持股12011.8股可分紅利3195.15元，2021年7月6日股價收盤價4.95元，紅利可購入股份645.485股，至此，共持有工商銀行股份12657.3股，按當日收盤價計算的市值為12657.3×4.95=62653.757元。

7.持有工商銀行股份分紅再投入的5年平均收益為62653.757÷42700÷5×100%=9.346%。

二、工商銀行定存利率

一年定期存款年利率為1.98%、二年定期存款年利率為2.74%、三年定期存款年利率為3.57%、五年定期存款年利率為3.53%，三年期大額存單存款年利率為3.98%左右。

三、總結

9.346%>3.98%>3.57%>3.53%>2.74%>1.98%，故全額購入工商銀行股票，年分紅繼續投入，持有5年，本利遠能超過同期等額銀行定存利率。

（個人意見，供參考）

從歷史看，買銀行股的收益，是能跑贏銀行定存利率的。

如果忽略短期波動，從過往長期來看，“存銀行不如買銀行股”，是一個不爭的事實。

但從最近5年和最近10年，銀行股的收益率，其實差別很大，說明時代開始變化了，銀行股的收益性越來越差。

以工商銀行為例。

2016年初復權價格3.15，現價4.55，五年總收益44.4%，年化8.8%。

2011年初復權價格1.61，現價4.55，十年總收益183%，年化18%。

如果按照最近三年來看。

2019年復權價格，開盤4.52，如今價格4.55，算上分紅也就漲了3分錢，接近于零。

這說明，工商銀行最近三年，給到投資者的回報，接近于零。

買銀行股，戰勝銀行定期存款的投資方式，正在面臨前所未有的沖擊。

所以，別簡單地聽信人云亦云的歷史結論，事物的發展是動態的，需要客觀地去看待，去分析。

銀行股為什么不香了？

銀行股最近幾年的走勢，是相當的坎坷，尤其是工農中建，四大國有銀行。

工行建行不溫不火三年不漲，農行在萬億市值不停地折騰，中國銀行早已跌破萬億，離開了第一梯隊。

僅有原來的二線銀行，諸如招行、興業銀行、平安銀行等，最近三年仍有不錯的表現。

招行甚至躍居銀行第三市值的位置，超越了農行。

四大行三年沒怎么漲，究竟是怎么了？

為什么中小銀行的走勢卻不錯？

本質原因在于，銀行總體的營收增長，陷入了比較大的瓶頸。

仍以工商銀行為例。

2018年營收7738億，2019年營收8554億，2020年營收8827億，2021年一季度2342億，總體的營收增長，幾乎都保持在個位數。

2018年凈利潤2955億，2019年凈利潤3105億，2020年凈利潤3141億，2021年一季度852億，同樣也是個位數增長。

其他銀行的情況也比較類似，也并沒有好多少，大銀行的成長性可見一斑。

也正是因為缺乏成長性，股價不漲，很多資金都選擇了撤離銀行，去其他板塊淘金。

即便是仍有意投資銀行股，也都集中到二線銀行，或者說地方性商業銀行了。

原本資金賺的是分紅+股價上漲的收益，現如今分紅都不足夠彌補股價的除權和下跌，賺錢效應消失，自然也就沒有資金愿意長期布局了。

我們必須要明白，錢是有時間價值的，就好像投資款存在銀行里，做個協議存款，一年都有4-5個點的利息。

現如今的銀行股，估值很合理，但沒有任何上漲的動能和遠期預期，也就成了被市場遺棄的孩子。

銀行股分紅意義幾何？

很多人買銀行股，都會提到銀行股有分紅。

確實，銀行股是實實在在的現金奶牛，每年的分紅也都是大手筆。

還是以工商銀行為例。

2018，2019，2020的分紅為，10派2.506，10派2.628，10派2.66。

三年累計，10派7.8元，按4.5的股價，每十股45元，三年累計總分紅率17.3%。

分紅的收益也是遠比銀行的普通存款要來的高的。

只不過這些分紅，似乎羊毛出在羊身上，因為工商銀行最近三年的股價跌幅，差不多也是這么多。

坊間調侃，銀行現在都拿股民的錢給股民分紅。

當然，銀行其實是是實實在在拿出真金白銀來分紅的，從銀行的賬上，打到了股民的賬戶里。

但如果從銀行的凈利潤和分紅比來看，實際的分紅金額并不高。

仍然以工商銀行為例。

2020年分紅，10派2.66元，3564億股，總分紅金額948億，2020年凈利潤3159億，分紅比例30%。

其實，這個分紅比例不是特別高，因為銀行大量的凈利潤囤積成了凈資產。

工商銀行的已經高達7.72元/股，遠高于4.5的股價，每股未分配的凈利潤都有4.48元。

所以，其實銀行的分紅并不多，還有大量的利潤躺在了賬上，沒有實際的分給股民。

如果，銀行能拿出60%的凈利潤分享給股民，那實際的分紅率會更可觀，而且股價可能會有不錯的表現，畢竟10%以上的股息率，誘惑力還是超大的。

未來銀行股機會大嗎？

銀行股值得投資嗎？現在能不能買，該不該買？

個人認為，銀行股是非常好的底層投資資產，是完全值得投資的。

1、銀行股的估值低，安全邊際很高。

銀行股可能是沒法在短期內帶來賺錢效應，但是本質上銀行股只要不是追高買入，幾乎都很難虧錢。

沒有賺錢效應，是因為時間還沒到，銀行每年賬上躺著的錢越來越多，凈資產越來越高，價值早晚是要體現出來的。

畢竟5倍市盈率，意味著5年后，銀行的凈利潤又能賺出一個銀行來，股價不可能長期沒有任何上漲，還持續下跌，這不符合經濟規律。

2、銀行的分紅可觀，現金流回報高。

銀行股的投資，每年5%左右的分紅，是很高的現金流回報了。

比起目前銀行的存款、理財產品都要高出不少。

這還是建立在銀行只愿意分紅30%的基礎上，如果把賬上的紅利都拿出來分配，那現金流回報可能比起其他投資都要好太多。

當然，不要太計較股價除權，因為除權的價格，早早晚晚都是會被填上的。

至于分紅要不要繼續復投銀行，這個就見仁見智了。

反正有個100萬工商銀行，每年5萬的現金分紅，對于絕大多數的老百姓來說，就足夠生活了。

但是把100萬存在銀行吃利息，利率會不會下降，那就不好說了。

3、銀行未來存在一定的利潤增長點。

首先，銀行的營收增長是有保障的，即便很緩慢。

原因是貨幣還在不斷地增發，這些錢還是要從銀行進進出出的。

只不過這個營收增長的比例，將會維持在個位數。

銀行未來的營收增長，主要來自于兩個方面。

第一個方面來自于強監管下的財富管理業務，居民有大量的投資需求，還是最終會落到銀行的。

從零售業務到高端私行服務，這一塊的增長空間還是很大的，畢竟好的資產會越來越多地通過銀行去募集資金。

第二個方面來自于貨幣數字化，這會大大降低銀行的成本。

數字貨幣業務，是一個貨幣可追蹤的業務，對于整個貨幣流動的資金鏈條，有明顯的升級和管控。

簡單地說，錢從哪兒來，到哪兒去，數字貨幣都會交代的明明白白。

這無形中，對于銀行的貨幣流通成本，會降低很多。

所以，銀行未來增長性，即便始終保持在個位數，但終究會緩慢增長，再加上銀行是最最賺錢的上市公司之一，給到投資者的回報，就不會特別差，至少不會低于銀行存款。

未來5-10年，投資銀行的收益率超過銀行定期存款，還是大概率的事情。

但是未來5-10年，投資銀行的收益率，趕不上過去5-10年，也是大概率的事情。

價值投資的風向標，更偏向于成長，而不是凈利潤，這一點作為投資者，我們都需要明確。

但對于投資風險偏好比較低，又追求長期穩定投資收益的股民，銀行股確實是一個非常好的選擇。

新賬務規則下分紅政策對上市銀行股價是機會還是坑？

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按照《金融企業財務規則（征求意見稿）》“第七十九條：金融企業原則上計提損失準備不得超過國家規定最低標準的2倍，超過2倍的部分，年終全部還原成未分配利潤進行分配。”根據以上要求，選取滬、深兩市36家上市銀行作為分析對象，對其分紅影響分析如下：

????一、分析背景及假定

1、選取滬、深兩市36家上市銀行作為分析對象。

2、上述公司以2020年3月3日收盤價為股價，其他數據以2019年9月30日公布數據為分析對象。（其中北京銀行未公布2019年9月30日不良貸款余額，以2019年6月30日數據代替；青農商行未公布2019年9月30日資本凈額，以2019年6月30日數據代替。）

3、部分數據計算按照以下假定：①按照總市值同股同利分配，分紅方式按照現金分紅。②撥備覆蓋率統一按照150%作為監管最低要求。③超額貸款損失準備分紅后等額遞減資本凈額。④資本充足率統一按照10.5%作為監管最低要求。

二、影響情況分析

1、截至2019年9月30日，撥備覆蓋率最高的三家分別為寧波銀行（525.49%）、常熟銀行（467.03%）、南京銀行（415.51%），最低的為三家分別為民生銀行（145.73%）、華夏銀行（148.13%）、青島銀行（155.51%），平均撥備覆蓋率為256.98%。

2、撥備覆蓋率超過監管規定2倍以上的銀行有10家，超過比率最高的為寧波銀行，超額225.49%，超過比率最低的為無錫銀行，超額4.5%。未達到2倍標準的26家，最低的為民生銀行，145.73%。貸款損失準備余額超額最多的為招商銀行，超額582.73億元。超額最少的為無錫銀行，超額0.43億元。

2、如將超額部分全額用于分紅，不考慮當年新增利潤，可用于分紅資金最多的為招商銀行，582.73億元，最少的為無錫銀行，0.43億元。

3、如按照總市值同股同利標準進行分配，每股分紅比例最高的為南京銀行8.71%/股，最低的為無錫銀行0.43%/股，考慮股票價值，每元分紅比例最高的為郵儲銀行1.41%/元，最低的為無錫銀行0.08%/元。

4、按照上述標準分配利潤后，分紅后資本充足率最高的為無錫銀行15.58%，最低的為青農商行12.17%，均高于監管部門要求的最低資本充足率10.5%。