創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制就可能落地了。

　　對(duì)人數(shù)近“半億”的存量投資者來(lái)說(shuō)，有件事必須知道：將來(lái)要參與注冊(cè)制下創(chuàng)業(yè)板股票的申購(gòu)、交易，需簽署新的《創(chuàng)業(yè)板投資風(fēng)險(xiǎn)揭示書》。

　　也就是說(shuō)，創(chuàng)業(yè)板實(shí)施注冊(cè)制后，作為“老投資者”，要參與打新，要交易注冊(cè)制下的創(chuàng)業(yè)板股票的話，您得再簽一份風(fēng)險(xiǎn)揭示書。

　　怕麻煩？其實(shí)很簡(jiǎn)便。通過(guò)券商的App，完成相關(guān)操作只需要幾分鐘時(shí)間，小編還給您準(zhǔn)備了視頻指導(dǎo)，按步操作即可。而且，不少投資者已經(jīng)搞定啦。

　　“存量的創(chuàng)業(yè)板普通投資者最好在注冊(cè)制落地前把風(fēng)險(xiǎn)揭示書簽好。”目前，多家券商已開始就此通知存量投資者簽好風(fēng)險(xiǎn)揭示書。

　　風(fēng)險(xiǎn)揭示書怎么簽？

　　新的創(chuàng)業(yè)板投資者適當(dāng)性管理辦法已自4月28日起施行。該“辦法”在投資者門檻上實(shí)行“新老劃斷”。也就是之前已開通創(chuàng)業(yè)板權(quán)限的投資者，無(wú)需再滿足“辦法”所規(guī)定的兩項(xiàng)條件。

　　但是，風(fēng)險(xiǎn)揭示書最好還是再簽一下。

如果老股民能真正意義上懂注冊(cè)制，就能明白為什么會(huì)出現(xiàn)一九分化的行情了。

我舉個(gè)例子。

企業(yè)用工，本來(lái)招聘的條件是三年以上工作經(jīng)驗(yàn)，才能來(lái)面試，才有可能被錄用。

現(xiàn)如今的門檻變成了不需要工作經(jīng)驗(yàn)，應(yīng)屆畢業(yè)生一樣能開來(lái)面試，能被錄用。

重點(diǎn)來(lái)了，不管是三年以上工作經(jīng)驗(yàn)的，還是應(yīng)屆生，給的工資是一樣的。

請(qǐng)問(wèn)，如果你是企業(yè)的人事，你怎么選？

注冊(cè)制下，整個(gè)市場(chǎng)里的人才越來(lái)越多，但實(shí)際上有經(jīng)驗(yàn)的人就那么多，如果成本是一樣的，那么你就會(huì)更傾向于選擇更有經(jīng)驗(yàn)的。

注冊(cè)制正式開啟后，股票的準(zhǔn)入門檻放低，而優(yōu)質(zhì)的股票就那么多，資金就會(huì)越來(lái)越往頭部聚攏。

注冊(cè)制，老股票的危機(jī)

注冊(cè)制下，那些原本仗著自己有三年工作經(jīng)驗(yàn)的老員工，現(xiàn)如今要和應(yīng)屆畢業(yè)生搶飯碗了。

倚老賣老那一套，瞬間被注冊(cè)制打的體無(wú)完膚。

作為企業(yè)的選擇就兩種。

第一，市場(chǎng)里找真正有經(jīng)驗(yàn)的老員工。

第二，尋找和培養(yǎng)優(yōu)質(zhì)的應(yīng)屆生。

那么，作為股市中的主力資金呢？

注冊(cè)制下的市場(chǎng)，股市中那些業(yè)績(jī)長(zhǎng)期低迷的股票，可能瞬間就被注冊(cè)制帶來(lái)的新股給取代。

那些所謂的殼資源，更是顯得一文不值。

當(dāng)市場(chǎng)的選擇面越來(lái)越多，資金就開始進(jìn)一步拋棄那些長(zhǎng)期業(yè)績(jī)低迷的上市公司，進(jìn)入頭部的公司和注冊(cè)制帶來(lái)的新公司。

即便是那些長(zhǎng)期業(yè)績(jī)穩(wěn)定，卻毫無(wú)增長(zhǎng)潛力的公司，也會(huì)被市場(chǎng)漸漸的拋棄，市場(chǎng)的資金，一定會(huì)一頭一尾的瞄準(zhǔn)頭部和尾部。

頭部的代表確定性增長(zhǎng)，尾部的代表未來(lái)的爆發(fā)性潛力。

注冊(cè)制，優(yōu)質(zhì)股票越來(lái)越貴

好的股票貴嗎？

貴，特別貴，甚至可以說(shuō)是嚴(yán)重被高估。

好的股票有泡沫嗎？

有，很大的泡沫，甚至接近歷史高峰。

那為什么不跌呢？

因?yàn)橘Y金要提前布局。

注冊(cè)制下，企業(yè)勢(shì)必淘汰年限長(zhǎng)，能力差的員工，挖掘新的應(yīng)屆生去培養(yǎng)。

但那些年限長(zhǎng)能力強(qiáng)的員工，同樣也是市場(chǎng)上的香餑餑，引來(lái)各方爭(zhēng)搶，工資自然水漲船高。

股票市場(chǎng)亦是如此，優(yōu)質(zhì)的股票數(shù)量有限，資金不斷流入瘋搶，形成了抱團(tuán)之勢(shì)。

資金嚴(yán)重的透支了這些上市公司未來(lái)的成長(zhǎng)性，吹大了泡沫。

但資金不愿意空倉(cāng)，更不愿意回過(guò)頭去找那些質(zhì)量差的股票。

所以所謂的抱團(tuán)現(xiàn)象，必然會(huì)長(zhǎng)期存在，一九分化是注冊(cè)制下的必然趨勢(shì)。

注冊(cè)制，抱團(tuán)泡沫遲早破裂

注冊(cè)制的本意，是讓市場(chǎng)選擇更優(yōu)質(zhì)的應(yīng)屆生去培養(yǎng)。

但應(yīng)屆生太多，選擇困難，淘汰率高，反而催生了企業(yè)去搶有經(jīng)驗(yàn)的老員工。

老員工的工資水漲船高，不代表會(huì)無(wú)限制上漲，畢竟老員工能力有限，成長(zhǎng)也有限。

當(dāng)企業(yè)覺得這些老員工薪資過(guò)高的時(shí)候，完全有可能降薪，或者長(zhǎng)期不漲薪。

注冊(cè)制下的市場(chǎng)，不會(huì)無(wú)限制的拿優(yōu)質(zhì)個(gè)股來(lái)吹泡泡，最終回歸本源，還是會(huì)有很大一部分資金進(jìn)入新興市場(chǎng)的股票中去。

但有幾個(gè)前提。

1、必須是高成長(zhǎng)性個(gè)股。

企業(yè)需要高成長(zhǎng)應(yīng)屆生，資金要挑高成長(zhǎng)性個(gè)股。

注冊(cè)制下，企業(yè)的業(yè)績(jī)很重要，但是成長(zhǎng)性更重要。

從長(zhǎng)期來(lái)看，確定增長(zhǎng)10%的企業(yè)，肯定不如預(yù)期增長(zhǎng)50%的企業(yè)。

龜兔賽跑，如果路程特別遠(yuǎn)，兔子更有優(yōu)勢(shì)，哪怕中途打個(gè)盹。

2、必須要便宜。

成長(zhǎng)性代表風(fēng)險(xiǎn)性，但風(fēng)險(xiǎn)和收益不一定始終成正比。

價(jià)格越低，風(fēng)險(xiǎn)越低，收益可能性越大。

所以，市場(chǎng)還沒有大舉進(jìn)入成長(zhǎng)性個(gè)股的原因，就是因?yàn)閮r(jià)格還不夠便宜。

這里的便宜，不一定指價(jià)格低，便宜是相對(duì)的。

注冊(cè)制的本質(zhì)，是加快優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)上市融資，等上市后再進(jìn)行挑選，并不是鼓勵(lì)資金去抱團(tuán)炒作優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)。

我們要理解，當(dāng)市場(chǎng)里的股票越來(lái)越多，優(yōu)質(zhì)個(gè)股的比例其實(shí)就越來(lái)越低了，資金擔(dān)憂市場(chǎng)變革，選擇抱團(tuán)無(wú)可厚非。

資金可以無(wú)限制的抱團(tuán)下去，但這些報(bào)團(tuán)個(gè)股不能無(wú)限制的上漲，當(dāng)核心資產(chǎn)貴了，新興企業(yè)便宜了，資金會(huì)帶領(lǐng)市場(chǎng)最終會(huì)回歸理性。

對(duì)于股民來(lái)說(shuō)，注冊(cè)制肯定是一次新的機(jī)會(huì)，但是大浪淘沙這件事，需要更善于發(fā)現(xiàn)價(jià)值的眼光，而不是盲目的哄搶。

明天就是注冊(cè)制落地實(shí)行的第一天。作為一個(gè)老股民， 除了重新去簽這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)協(xié)議外（其所開戶券商的APP上即可操作）。個(gè)人認(rèn)為需要注意的是下面這一條：退市條件之一的由連續(xù)20個(gè)交易日收盤價(jià)低于一元改成連續(xù)20個(gè)交易日收盤市值低于3億元，利好大盤股，利空小盤創(chuàng)業(yè)板。

舉個(gè)例子：十億總股本的個(gè)股，與一億總股本的個(gè)股相比，前者股價(jià)在三毛以上都不會(huì)退市，后者股價(jià)掉到三塊以下就有可能被退市！

個(gè)人認(rèn)為這條制度的推行會(huì)逐漸造成以下的情況：

1.部分績(jī)優(yōu)的大盤股會(huì)上漲，強(qiáng)者恒強(qiáng)。因?yàn)樘た盏纳敉膊桓易分鸶呶豢?jī)優(yōu)股，最后這些股票，最終被機(jī)構(gòu)投資者所把持。

2.業(yè)績(jī)差基本面差的大盤股逐漸淪為仙股，只是瘦死的駱駝比馬大，短期也不會(huì)退市，股價(jià)幾毛錢，卻能長(zhǎng)期存在，但是成交量會(huì)非常低迷，這點(diǎn)可以參考一下香港那些仙股。

3.小盤股中的績(jī)差股，將會(huì)成為退市雷區(qū)。任你的莊家、游資再怎么群魔亂舞，弱者恒弱，總會(huì)被逐漸淘汰，退市和新股上市一樣，都將常態(tài)化。

總體而言，始終還是一個(gè)長(zhǎng)期利好的制度。中國(guó)股市這么多年垃圾股橫行局面終將逐漸改善，莊家和游資去炒作垃圾股的意愿會(huì)降低，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)大大提升。

關(guān)注羊泊泊，不做“韭菜”做“散仙”。

老股民在股市中的習(xí)慣太多，如果在注冊(cè)制實(shí)行以后不加以改變，未來(lái)或面臨巨大虧損的情況。個(gè)人認(rèn)為老股民應(yīng)該注意這些：

1、“殼股”的摘帽行情。相信一講到摘帽行情，老股民都不會(huì)陌生，畢竟每年1-4月份時(shí)候只要存在有摘帽的股票，階段上大概率都能漲上一波。如果一年中把握住了這一波的行情，之后的時(shí)間不做投資，就能“吃香的，喝辣的”的了，年化收益率甚至“秒殺”巴菲特。

但是，在注冊(cè)制實(shí)行以后，“殼股”的摘帽行情或許就一去不復(fù)返了。摘帽行情主要是因?yàn)橐恍┍淮髅盨T的公司股票，經(jīng)營(yíng)改善后去掉ST。因?yàn)橛兄鴺I(yè)績(jī)改善，所以眾多投資者在年報(bào)披露的時(shí)候也會(huì)去湊熱鬧，炒上一波。個(gè)人認(rèn)為，股市當(dāng)前約有3850家上市公司，未來(lái)還會(huì)更多。這不像原來(lái)只有2000家、1000家股票的時(shí)候，資源少、資金多。隨著上市公司數(shù)量越來(lái)越多，一些經(jīng)營(yíng)不善的公司股票，關(guān)注度勢(shì)必會(huì)降低至“冰點(diǎn)”，不管摘帽與否，關(guān)注都會(huì)下降。“常在河邊走，哪有不濕鞋”，未來(lái)關(guān)于摘帽行情，老股民還是要再三注意的。

2、高送轉(zhuǎn)行情，也是需要注意的。高送轉(zhuǎn)行情，這幾年沒有什么風(fēng)聲了。但是，要說(shuō)在2015年以前，一講到高送轉(zhuǎn)行情，老股民的眼睛里估計(jì)都“放光”。因?yàn)槊磕旮咚娃D(zhuǎn)行情實(shí)在是“太香了”。一波是高送轉(zhuǎn)，而高送轉(zhuǎn)之后還有填權(quán)行情。要是一年做好了這兩撥，翻倍都是“so easy！”

這個(gè)行業(yè)也是需要老股民特別注意的。雖然2015年以后高送轉(zhuǎn)行情存在著分化，但多少還是有一些。可是，隨著市場(chǎng)的上市公司越來(lái)越多，以及投資者的認(rèn)知程度越來(lái)越高，高送轉(zhuǎn)行情未來(lái)可能會(huì)更加薄弱。如果老股民不注意行情減弱，未來(lái)或在其中吃大虧。

創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制落地，全面注冊(cè)制已經(jīng)加速到來(lái)，老股民面對(duì)之前的行情規(guī)律，勢(shì)必要多些小心。

注冊(cè)制實(shí)行后，我覺得老股民應(yīng)該注意以下幾點(diǎn)：

一、不能再死等大牛市了。

以前的大牛市，一輩子再也等不到了。

以前的大牛市，大盤一次可以上漲3到6倍，那叫賺錢不要太爽。

以后的慢牛，大盤一年能漲它個(gè)20～30%，就感覺很滿足了。

不服氣的朋友，我們可以立下最長(zhǎng)30年“賭約”，時(shí)間長(zhǎng)短由你來(lái)決定，好嗎？

二、不能再簡(jiǎn)單套用大牛市的賺錢經(jīng)驗(yàn)了。

以前的大牛市，垃圾股滿天飛，越窮越光榮，因?yàn)樘潛p股能重組啊；流通股盤子越小越好炒作；低價(jià)股、小盤股特別受歡迎，這不，現(xiàn)在注冊(cè)制發(fā)行新股時(shí)還是只發(fā)行20%呢，以后的80%留下等待次新股股價(jià)炒作到高位后讓大股東再慢慢高價(jià)減持。

還有券商股，是牛市的急先鋒，這不是經(jīng)歷過(guò)2020年的吃飯行情后，很多散戶的券商股還套牢著呢？為什么他們還一直堅(jiān)守倉(cāng)位？因?yàn)樾闹杏肋h(yuǎn)在期待著大牛市行情呢。

三、長(zhǎng)期投資基本面具有確定性增長(zhǎng)趨勢(shì)的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性行業(yè)龍頭股，是本金安全、穩(wěn)健賺錢的方法。

二級(jí)市場(chǎng)投資股票賺錢的方法，永遠(yuǎn)只有唯一的一個(gè)：低位買進(jìn)股票、高位賣出股票。

那么如何才能確定某只股票的股價(jià)肯定能上漲呢？辦法只有一個(gè)：找出基本面具有確定性增長(zhǎng)趨勢(shì)的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性行業(yè)龍頭股，然后買進(jìn)和長(zhǎng)期持有。當(dāng)然，最好在一個(gè)回調(diào)波段的后期，心里較爽快，因?yàn)橘I進(jìn)后持有時(shí)間不長(zhǎng)就能夠賺錢了。

三、案例分析：

詳見附圖1：目前的股價(jià)只是將來(lái)的一個(gè)零頭。

附圖1：目前的股價(jià)只是將來(lái)的一個(gè)零頭

詳見參考資料：@養(yǎng)生投資原創(chuàng)文章《基本面長(zhǎng)期趨勢(shì)與技術(shù)面趨勢(shì)誰(shuí)主沉浮？》

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注冊(cè)制已經(jīng)施行了十個(gè)月，這期間的變化相信大家已經(jīng)感覺到了，賺錢更難，踩雷更多，新股越發(fā)越快，個(gè)股分化越來(lái)越大，退市股票越來(lái)越多，對(duì)散戶的要求越來(lái)越專業(yè)化等等。

對(duì)于這些變化散戶應(yīng)該注意什么？怎樣去應(yīng)對(duì)？

我們通過(guò)變化來(lái)看應(yīng)對(duì)。

1，新股越發(fā)越快，注冊(cè)制就是為了發(fā)新股，發(fā)新股的目的就是圈錢，那么新股發(fā)的多，發(fā)的快，市場(chǎng)資金就那么多，用于炒作的資金就會(huì)越來(lái)越稀釋，資金稀釋的結(jié)果，個(gè)股成交量越來(lái)越少很多股票一路陰跌。

這部分股票大多業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)處于盈虧邊緣，說(shuō)的明白點(diǎn)就是基本面增長(zhǎng)乏力。特別業(yè)績(jī)低于預(yù)期，甚至虧損，以前也會(huì)出現(xiàn)很多業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力，低于預(yù)期，但是大家會(huì)發(fā)現(xiàn)注冊(cè)制之后只要出現(xiàn)這種情況，往往跌幅比以前大很多，甚至直接連續(xù)跌停板。讓散戶損失慘重。

2，跌停板數(shù)量越來(lái)越多。

以前爆雷一般來(lái)說(shuō)一兩個(gè)跌停，最多三個(gè)五個(gè)也就打開了。大多數(shù)都是這樣。現(xiàn)在一旦爆雷基本沒有三五個(gè)停不下來(lái)，十個(gè)，十幾個(gè)跌停成了常態(tài)化。

這個(gè)情況說(shuō)明市場(chǎng)容錯(cuò)率越來(lái)越低，以前踩雷還能做反彈回本，問(wèn)題不大，現(xiàn)在踩雷起步50%，多的70%反彈也是巨虧，之后一路陰跌，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)于爆雷股的流動(dòng)性越來(lái)越低，就算主力自救，也是跌個(gè)70%+再來(lái)自救了，自救以后跌下來(lái)長(zhǎng)期底部徘徊。

而且市場(chǎng)的雷越來(lái)越多，為什么多，注冊(cè)制對(duì)公司業(yè)績(jī)要求越來(lái)越低，股票越來(lái)越多，雷也就越來(lái)越多，往往看著走勢(shì)特別好，買進(jìn)去很多就爆雷，我相信踩雷的朋友應(yīng)該深有體會(huì)，技術(shù)面可以說(shuō)完美，突然就連續(xù)跌停，哭的機(jī)會(huì)都沒有。

對(duì)于爆雷，盡量多看看基本面，看看公司行業(yè)的預(yù)期，公司業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)幾百幾千萬(wàn)的，經(jīng)常虧損的，這類股票說(shuō)爆雷就爆雷，前幾天跌3個(gè)20%的不就是這個(gè)情況嗎？長(zhǎng)期業(yè)績(jī)一兩千萬(wàn)，說(shuō)虧就虧，一年業(yè)績(jī)不如一線城市賣套房多，你覺得這種股票能值幾十億幾百億市值？

3，價(jià)值回歸

以前對(duì)于垃圾股的炒作成風(fēng)，現(xiàn)在垃圾股一漲多了就停盤自查，為什么？實(shí)話說(shuō)很多人罵管理層，但是你細(xì)品，3塊拉到30最后回到3塊，高位接盤的還是散戶，賠錢的還是散戶，垃圾股炒不起來(lái)，少受傷的還是散戶。

這也會(huì)成為一個(gè)趨勢(shì)，垃圾股就會(huì)慢慢不值錢，沒人做，值錢的就會(huì)越來(lái)越值錢，直到業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力為止。

市場(chǎng)成熟的表現(xiàn)不是牛市多牛，而是價(jià)值回歸，越來(lái)越多的垃圾股沒人做了，市場(chǎng)就真正的成熟了。所以這期間的陣痛必須要散戶去買單。

4，個(gè)股分化越來(lái)越嚴(yán)重，蹺蹺板效應(yīng)越來(lái)越明顯

上漲的股票使勁漲，下跌的一路陰跌，對(duì)基本面不看的，由于下跌是絕大部分股票，所以被套，越來(lái)越常態(tài)化，下跌周期越來(lái)越長(zhǎng)，跌幅也越來(lái)越大。

所以不好的股票苗頭不對(duì)要及時(shí)發(fā)展，好的股票要拿的住，跌下去起來(lái)越來(lái)越難，上漲的股票拿不住，怎么去賺錢？連續(xù)陰跌半年的比比皆是。

5，價(jià)值投資的天堂

很多人說(shuō)好股票都漲了好多，其實(shí)很多大家都買過(guò)，只是沒有發(fā)現(xiàn)他們的價(jià)值，拿不住，現(xiàn)在還是有很多股票是低估的，需要人去發(fā)覺，由于很多股票漲高了，主力不可能去接盤，那么新的一起有價(jià)值的股票必然被挖掘出來(lái)。

所以要想掙錢，目前的路徑我可以告訴大家，基本面穩(wěn)定的波段，基本面價(jià)值低估的持有，扔那不看，五倍十倍再來(lái)賣，很多人問(wèn)我股票，有的漲了10倍了，再來(lái)10倍談何容易，一顆星球資源挖掘完了，你再去買？不明顯虧錢么？記得挖掘價(jià)值低估。

6，指數(shù)失真

大盤指數(shù)越來(lái)越?jīng)]有意義，盡量不要去看指數(shù)，這10個(gè)月看指數(shù)炒股的，虧損的太多了，因?yàn)樯舫钟械?0%都是陰跌，小反彈，陰跌，或者暴跌，反彈陰跌。

根本不跟指數(shù)走，絕大部分和指數(shù)背道而馳。

不看指數(shù)，好票買了不看，肯定收益很好，垃圾票買了一路下跌，舍不得賣，也不用看，哈哈，所以技術(shù)面的用途越來(lái)低，看好了買了爆雷，哦豁，對(duì)不對(duì)。

7，技術(shù)指標(biāo)越來(lái)越局限

除了特定的短線使用，穩(wěn)定的波段等等，技術(shù)面對(duì)散戶的幫助越來(lái)越小，但是能不能不去了解，也不行，還是可以短期幫助自己增加成功率，但是已經(jīng)不是長(zhǎng)期操作的基礎(chǔ)，基礎(chǔ)已經(jīng)變成了基本面。

回過(guò)頭來(lái)看注冊(cè)制最大的變化就是引導(dǎo)投資，因?yàn)橘Y金少了，投機(jī)越來(lái)越難，股票越來(lái)越多，選擇的困難程度越來(lái)越大，買到價(jià)值低估就是賺錢，技術(shù)面也就看個(gè)短線買點(diǎn)，最后回到基本面估值，以前很多人做股票誰(shuí)給你講基本面？誰(shuí)給你談公司好不好？現(xiàn)在是不是聽到的越來(lái)越多？這個(gè)公司不錯(cuò)，這個(gè)公司成長(zhǎng)不錯(cuò)。

大趨勢(shì)就是這樣，不會(huì)去適應(yīng)你，只能你去適應(yīng)市場(chǎng)，政策改變市場(chǎng)改變，散戶為了安全也要做出改變，技術(shù)面了解一些之后，重點(diǎn)目前要去發(fā)掘基本面低估。

每天問(wèn)答不見不散，有股票，基金，存款，資產(chǎn)配置問(wèn)題的下面留言，股票看支撐，壓力，趨勢(shì)，基本面，技術(shù)面，長(zhǎng)線，中線，短線是否安全等問(wèn)題，我會(huì)一一回答。

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注冊(cè)制之后，將會(huì)改變整個(gè)市場(chǎng)的游戲規(guī)則以及盈利模式。在注冊(cè)制模式之下，投資者應(yīng)該注意的是遠(yuǎn)離垃圾股、績(jī)差股以及同質(zhì)化問(wèn)題嚴(yán)重的上市公司。與之相比，在注冊(cè)制下，反而利多于績(jī)優(yōu)股或稀缺類上市公司，對(duì)這類上市公司來(lái)說(shuō)，一方面在于市場(chǎng)存量資金有限，在有限的資金環(huán)境下，市場(chǎng)更愿意選擇成長(zhǎng)能力較強(qiáng)、質(zhì)地較強(qiáng)以及抗風(fēng)險(xiǎn)能力較高的上市公司，因?yàn)檫@些上市公司可以有效回避市場(chǎng)的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，更容易聚集更多的市場(chǎng)資金。另一方面則是在于注冊(cè)制下，市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻不斷放寬，未來(lái)市場(chǎng)更注重優(yōu)勝劣汰的效率，在此基礎(chǔ)上，未來(lái)績(jī)差股、垃圾股可能會(huì)因未來(lái)退市標(biāo)準(zhǔn)不斷降低，很容易遭到市場(chǎng)的淘汰。對(duì)這類上市公司來(lái)說(shuō)，殼資源不值錢，注冊(cè)制深入推進(jìn)會(huì)導(dǎo)致這類上市公司的價(jià)值越來(lái)越低，越來(lái)越容易遭到市場(chǎng)的淘汰與摒棄。因此，在注冊(cè)制之下，緊緊保住優(yōu)質(zhì)企業(yè)、稀缺資源，這也是應(yīng)對(duì)市場(chǎng)下跌風(fēng)險(xiǎn)的有效策略之一，未來(lái)市場(chǎng)的有限資金也可能會(huì)逐漸往這些優(yōu)質(zhì)企業(yè)身上靠攏。

①小盤股的估值溢價(jià)，將逐步消失（但優(yōu)質(zhì)的小盤股，仍然可以享受估值溢價(jià)）。

②仙股不會(huì)大量出現(xiàn)。因?yàn)楣蓛r(jià)連續(xù)低于1元20個(gè)交易日，就觸發(fā)退市條件了。

③牛長(zhǎng)熊短是很遙遠(yuǎn)的事情，也許要在20-30年后，才會(huì)出現(xiàn)。

現(xiàn)在垃圾股無(wú)非是有殼的價(jià)值，得以偽裝。注冊(cè)制推出，殼費(fèi)大幅貶值。如同潮水退去，在裸泳的垃圾股就水落石出了。

注冊(cè)制來(lái)了，觀望更好！ 注冊(cè)制，將有助于證券市場(chǎng)的健康發(fā)展，A股的百年牛市，離著就越來(lái)越近了。但從短線看，究竟有影響有多么大，我們還需要觀察市場(chǎng)的反應(yīng)，看大盤的走勢(shì)，變得更加重要了。新生事物出現(xiàn)了，足以改變?cè)忌稚鷳B(tài)的新生事物，到底對(duì)原始森林有什么影響，咱作為一個(gè)小動(dòng)物，還需要觀察市場(chǎng)的反應(yīng)。

穩(wěn)步推進(jìn)全市場(chǎng)注冊(cè)制實(shí)施，是今年股市最重要的任務(wù)。所以，這是大勢(shì)所趨，而且我感覺推進(jìn)速度會(huì)比較快。

有人說(shuō)，注冊(cè)制實(shí)施后，中國(guó)股市會(huì)像歐美成熟市場(chǎng)一樣，仙股遍地，價(jià)值投資盛行，機(jī)構(gòu)時(shí)代來(lái)臨，去散戶化加劇。

對(duì)此，我持不同觀點(diǎn)，以前我說(shuō)過(guò)理由就不重復(fù)了。這里就簡(jiǎn)單結(jié)合注冊(cè)制下市場(chǎng)特點(diǎn)，再分享一下應(yīng)對(duì)思路。

1、“順勢(shì)而為”更為重要。在注冊(cè)制下，會(huì)加劇股市“熊長(zhǎng)牛短”的規(guī)律，而且在熊市會(huì)更殘酷，即使牛市初期也很難做。因此，選時(shí)更重要，順大盤順主流很關(guān)鍵。

2、兩極分化嚴(yán)重，在以往熊市中也存在兩極分化，但在注冊(cè)制下會(huì)更嚴(yán)重。由于股票數(shù)量龐大，存量資金只能采取“抱團(tuán)取暖”的打法，會(huì)加劇市場(chǎng)流動(dòng)性危機(jī)，最后導(dǎo)致暴跌。這時(shí)，有合適盈利模式的，可以控制倉(cāng)位在大盤安全時(shí)操作，如果沒有可以放棄，等待最佳機(jī)會(huì)。

3、需要先進(jìn)戰(zhàn)法。因?yàn)樽?cè)制下，即使有行情也不容易賺錢，這對(duì)選股技術(shù)要求很高，以往教科書式的學(xué)院派打法會(huì)虧得一塌糊涂。這時(shí)，需要提升原有不適應(yīng)的技術(shù)。

4、需要專業(yè)化的操作工具，并具有多視角。注冊(cè)制下的操作難度和風(fēng)險(xiǎn)比以往大，所以，要有先進(jìn)的工具，比如學(xué)會(huì)操作股指期貨、股指期權(quán)等。多視角就是要學(xué)會(huì)固定收益及跨境市場(chǎng)品種操作，這樣在A股機(jī)會(huì)不好時(shí)，可以通過(guò)其它手段賺錢。

總體來(lái)說(shuō)，注冊(cè)制下的股市難度和風(fēng)險(xiǎn)會(huì)比以往大，除了進(jìn)入瘋牛博傻階段外，其它時(shí)間都需要較專業(yè)的操作手段。

老股民肯定是經(jīng)歷過(guò)牛熊周期的行情，更應(yīng)該懂得在股市的生存之道，注冊(cè)制一旦實(shí)施之后A股市場(chǎng)將會(huì)更加考驗(yàn)投資者的投資能力，老股民應(yīng)該會(huì)更注重對(duì)股票和市場(chǎng)機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)的把控。

而注冊(cè)制實(shí)施之后最大的風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)就是在投機(jī)這一塊，反而對(duì)新股民來(lái)講會(huì)造成更大的“殺傷力”。也就是說(shuō)新股民喜歡投機(jī)，喜歡頻繁的做短線，在沒有非常豐富的投資經(jīng)驗(yàn)前提下很容易因?yàn)樽?cè)制實(shí)施之后去追漲殺跌，導(dǎo)致虧損幅度加大，投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)加大，這是對(duì)不同的股民在注冊(cè)制是實(shí)施之后影響是不一樣的。

但是從這兩年的A股市場(chǎng)變化可以發(fā)現(xiàn)，其實(shí)股市正在向著國(guó)際化的進(jìn)程不斷加快，后期的市場(chǎng)機(jī)會(huì)也僅僅是結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，牛市也僅僅是結(jié)構(gòu)性牛市，不再是以前的全面普漲的牛市行情，那對(duì)于每一位投資者來(lái)說(shuō)，后期應(yīng)該是要提升自我的投資專業(yè)水平，更要注重對(duì)于倉(cāng)位跟資金的把控才能夠在后面的市場(chǎng)生存下去。

并不是僅僅是關(guān)乎新股民和老股民的事情了，只要是股民都要接受后期股市的挑戰(zhàn)，對(duì)新股民來(lái)講要去注意的情況，老股民稍有投資不慎也會(huì)虧錢，畢竟后期的市場(chǎng)生存環(huán)境會(huì)比以前更加難，后期的市場(chǎng)投資的要求更嚴(yán)格，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的把控會(huì)提高到一個(gè)臺(tái)階，也就存在著適者生存下去，不適應(yīng)的人被淘汰幾率更快的情況。